la Empresa a partir de este momento. Evidentemente, la cantidad de información
necesaria varía en función de los públicos objetivo, pero en todos los casos, los men-
sajes de fondo deben ser compartidos y coherentes, si bien tanto los medios como
los canales deben ser lógicamente diferentes.
5.5
Cumplir con la normativa
Las empresas que acometen una ampliación de capital, como en el caso de cualquier
otra operación financiera, deben cumplir con la estricta normativa legal que regula la mate-
ria con el objetivo, básicamente, de proteger los derechos de los accionistas minoritarios.
El Buen Gobierno y la normativa mercantil exigen tener en cuenta en todo momen-
to los legítimos intereses de los pequeños accionistas, amenazados en muchos casos por
acuerdos arbitrarios derivados de los denominados pactos parasociales entre los accionistas
de control de las empresas.
El incumplimiento del derecho de la información es uno de los argumentos más em-
pleados e importante para declarar la vulneración de los derechos de los socios minoritarios
en los procesos de ampliación de capital y el simple hecho de no comunicar las cuentas por
los cauces adecuados, puede ser motivo de impugnación de la operación.
Las llamadas ‘operaciones acordeón’ son un caldo de cultivo para abusos sobre los de-
rechos de los minoritarios y uno de los procedimientos más denunciados en los tribunales
como mecanismo de exclusión de los socios minoritarios.
En este sentido, en la modificación de la Ley de Sociedad Anónima y la de Sociedades
de Capital se estableció el mecanismo del derecho de suscripción preferente como garantía
suficiente para no vulnerar los derechos de los minoritarios.
El Buen Gobierno y la normativa mercantil exigen tener en cuenta, en todo momento, los
legítimos intereses de los pequeños accionistas, amenazados en muchos casos por acuerdos
arbitrarios, o incluso por actuaciones de exclusión que dejan de lado sus intereses. Por consi-
guiente, es esencial para mantener la confianza de los mercados en las empresas que las reglas
del juego sean respetadas no sólo en su letra sino también, y lo que es más importante, en su
espíritu, en un contexto europeo de regulaciones bursátiles cada vez más exigentes.
COMUNICACIÓN FINANCIERA:
TRANSPARENCIA Y CONFIANZA
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1...,154,155,156,157,158,159,160,161,162,163 165,166,167,168,169,170,171,172,173,174,...313