Así, entre la información procedente del emisor y, dentro de la categoría de información
regulada, destacan la información periódica, los hechos relevantes generados en el emisor, la
información de la autocartera del emisor. También, aunque conceptualmente distintos de la
información regulada pero como medios adicionales de difusión de la misma, están el informe
anual del gobierno corporativo y la información incluida en la página web de la sociedad.
Por lo que respecta a la información que procede de terceros distintos del emisor es
obligado referirse a los hechos relevantes generados al margen del emisor, las participacio-
nes significativas, las participaciones de administradores y directivos, los pactos parasociales
sujetos a publicación y la información procedente de las recomendaciones de inversión.
La principal influencia en la regulación de la información se encuentra en el impulso
de la regulación comunitaria que afecta a todos los ámbitos del mercado de valores y, muy
particularmente, a todos los requisitos de información, en sentido amplio, comprendiendo
dentro del mismo la información de los folletos informativos y la información periódica y
puntual de las entidades.
También se observa una progresiva incorporación al derecho positivo de cuestiones
introducidas por los códigos de Gobierno Corporativo que ha determinado que la infor-
mación a disposición del inversor sea cada vez más completa.
No debe perderse de vista que ese aumento de las obligaciones de transparencia trae
consigo una carga adicional importante para las entidades cotizadas en el apartado de los
costes y del riesgo regulatorio. A esa circunstancia se suma que la normativa no ha distin-
guido entre las empresas cotizadas en atención al tamaño, capital flotante o liquidez de sus
valores de manera que sobre las empresas más pequeñas de nuestro mercado recaen las
mismas obligaciones que las que tienen las grandes multinacionales, con una estructura y
medios más adaptada a las exigencias de cumplir el abanico más amplio de regulación con
el contenido más exhaustivo.
A.4.2
La información regulada
A.4.2.1. Concepto
El concepto de información regulada está recogido en la Directiva 2004/109/CE, del
Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de diciembre de 2004, sobre la armonización de
los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores
se admiten a negociación en un mercado regulado y por la que se modifica la Directiva
2001/34/CE, desarrollada en algunos aspectos por la Directiva 2007/14/CE de la Comi-
COMUNICACIÓN FINANCIERA:
TRANSPARENCIA Y CONFIANZA
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1...,230,231,232,233,234,235,236,237,238,239 241,242,243,244,245,246,247,248,249,250,...313