para negar el acceso a esa información a personas que no sean las que deban
tenerla en el ejercicio de sus funciones en el emisor.
Los emisores de valores deben conservar los datos inscritos en el registro docu-
mental al menos durante cinco años después de haber sido inscritos o actualiza-
dos por última vez y deberán poner el registro a disposición de la CNMV cuando
ésta lo solicite.
Vigilancia de la evolución en el mercado
El emisor debe vigilar la evolución en el mercado de los valores emitidos y las no-
ticias que los difusores profesionales de información económica y los medios de
divulgación emitan y les pudieran afectar.
Si se produce una evolución anormal de los volúmenes contratados o de los precios
negociados y existan indicios racionales de que tal evolución se está produciendo
como consecuencia de una difusión prematura, parcial o distorsionada de la opera-
ción, el emisor debe difundir con carácter inmediato, un hecho relevante en el que
informe, de forma clara y precisa, del estado en que se encuentra la operación en
curso o que contenga un avance de la información a suministrar. Sin perjuicio de
lo anterior, con carácter general, cuando el emisor considere que la información no
debe ser hecha pública por afectar a sus intereses legítimos, informará inmediata-
mente a la CNMV, que podrá dispensarle de tal obligación.
A.4.3.3. InformaCión sobre autocartera
A.4.3.3.1.
Marco regulatorio
La regulación de la autocartera se aborda en la Directiva 2004/109/CE del Parlamento
Europeo y del Consejo, de 15 de diciembre de 2004, sobre la armonización de los requisi-
tos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores se admiten
a negociación en un mercado regulado y por la que se modifica la Directiva 2001/34/CE
(artículo 14). El artículo indicado alude a que la proporción alcance o franquee, por arriba
o por abajo, los umbrales del 5% o del 10% de los derechos de voto.
La citada Directiva fue objeto de transposición por la Ley 6/2007, de 12 de abril, de
reforma de la Ley del Mercado de Valores, para la modificación del régimen de las Ofer-
tas Públicas de Adquisición y de la transparencia de los emisores, que incorporó a la Ley
del Mercado de Valores de un nuevo artículo 53.bis sobre las obligaciones del emisor
en relación a la autocartera. Por efecto de la Disposición derogatoria de la citada Ley, a
partir del 13 de agosto de 2007, quedó derogada la Disposición adicional primera de la
Ley de Sociedades Anónimas, Texto Refundido aprobado por Real Decreto Legislativo
COMUNICACIÓN FINANCIERA:
TRANSPARENCIA Y CONFIANZA
268
1...,258,259,260,261,262,263,264,265,266,267 269,270,271,272,273,274,275,276,277,278,...313