ANEXO
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EL MARCO LEGAL DE LA INFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD COTIZADA EN EL MERCADO BURSÁTIL
1564/1989, de 22 de diciembre, que establecía la obligación de comunicar a la CNMV
toda adquisición de acciones propias o de acciones de la sociedad dominante cotizadas
en Bolsa, siempre que dicha adquisición superara el uno por ciento del capital social.
El límite de autocartera en las sociedades cotizadas era del 5% de su capital (Dispo-
sición adicional 2ª de la Ley de Sociedades Anónimas). No obstante, el Texto Refundido
de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de
2 de julio, en su artículo 509 prevé que salvo en los supuestos de libre adquisición de las
propias acciones, en las sociedades cotizadas el valor nominal de las acciones propias
adquiridas directa o indirectamente por la sociedad, sumándose al de las que ya posean
la sociedad adquirente y sus filiales y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no
podrá ser superior al diez por ciento del capital suscrito.
El Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988,
de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia
relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación
en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea dedica
el capítulo II del Título II a la información sobre autocartera. Este Real Decreto entró en
vigor el 20 de diciembre de 2007 y derogó expresamente la regulación anterior constituida
por el Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre Comunicación de participaciones
significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por éstas de acciones propias y la
Orden Ministerial de 23 de abril de 1991, de desarrollo del Real Decreto anterior.
La principal novedad en materia de autocartera fue que hasta esa fecha únicamente
se comunicaban las adquisiciones que superaban el 1% mientras que en la nueva regula-
ción aprobada en 2007 se pasaron a comunicar tanto las adquisiciones como las ventas
cuando se alcanzara o rebasara el 1% de los derechos de voto.
Los plazos de Comunicación que prevé la Directiva y que incorporó el Real Decreto
1362/2007, son más breves que los de la regulación anterior: el emisor lo publicará lo an-
tes posible y como muy tarde a los cuatro días de mercado de la adquisición o cesión.
Debe, por último, tenerse en cuenta, que la Circular 3/2007, de 19 de diciembre, de
la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre los Contratos de Liquidez a los
efectos de su aceptación como práctica de mercado establece determinadas obligacio-
nes para el emisor en cuanto a la Comunicación de las transacciones realizadas en el
marco de un Contrato de Liquidez.
A.4.3.3.2.
Obligación de Comunicación
El emisor comunicará a la CNMV la proporción de derechos de voto que quede en su
poder cuando adquiera acciones propias que atribuyan derechos de voto, en un solo acto
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