armonizar y actualizar las recomendaciones contenidas en los Informes Olivencia y
Aldama, a la vista, especialmente, de las recomendaciones y propuestas aprobadas con
posterioridad por la Comisión Europea y otras instituciones. Con fecha 22 de mayo de
2006, el Consejo de la CNMV aprobó el Código Unificado de Buen Gobierno que las
sociedades cotizadas deberían tomar como referencia al presentar los informes anuales
de gobierno corporativo de los ejercicios 2007 y siguientes. Para poder seguir algunas
recomendaciones del Código Unificado es necesario que las sociedades expliquen en
su informe anual de gobierno corporativo ciertas prácticas de gobierno corporativo. La
aplicación del Código Unificado obligó a introducir algunas modificaciones y nuevos
apartados en el modelo de informe que se aprobó por la Circular 4/2007, de 27 de di-
ciembre, de la CNMV, por la que se modifica el modelo de informe anual de gobierno
corporativo de las sociedades anónimas cotizadas.
Puesto que uno de los principios básicos del Código Unificado es el de la voluntarie-
dad del cumplimiento de las recomendaciones, y las sociedades cotizadas son libres para
seguir o no dichas recomendaciones, la cumplimentación de algunos de los nuevos apar-
tados que se incluyen en el modelo de informe anual de gobierno corporativo no tiene
carácter imperativo, y únicamente se tendrán que rellenar obligatoriamente en aquellos
casos en los que la sociedad indique que se cumple la recomendación asociada.
En aquellos casos en los que no se sigan, o se sigan parcialmente, las recomendacio-
nes del Código Unificado, la Sociedad deberá incluir las explicaciones oportunas.
El Código Unificado establece que las sociedades cotizadas son libres para seguir o
no las recomendaciones de buen gobierno, pero al informar sobre si las cumplen o no
deberán respetar el significado que el Código atribuye a los conceptos que emplea para
formularlas.
El texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto
Legislativo 1/2010, de 2 de julio, recogió, en su artículo 526, la previsión de que las
sociedades que hayan emitido valores admitidos a cotización en un mercado regulado
de cualquier Estado miembro de la Unión Europea incluirán en el informe de gestión,
en una sección separada, el informe de gobierno corporativo. En la actualidad, artículo
538 de la Ley de Sociedades de Capital en virtud de la renumeración efectuada por la
Ley 25/2011, de 1 de agosto.
Con posterioridad, la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economía Sostenible, en su
artículo 27 prevé que en aplicación de los principios de buen gobierno corporativo
emanados de los acuerdos y organismos internacionales y con el fin de reforzar su
solvencia y asegurar una gestión adecuada de los riesgos de las entidades por parte de
sus directivos las sociedades cotizadas incrementarán la transparencia en relación con
COMUNICACIÓN FINANCIERA:
TRANSPARENCIA Y CONFIANZA
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