En el Real Decreto 377/1991, no estaba previsto que los directivos comunicaran las
operaciones sobre acciones u opciones aunque sí sobre sistemas retributivos. El artícu-
lo 9 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, prevé la Comunicación de las
transacciones de administradores y directivos a la CNMV, de manera que se equipara el
régimen para administradores y directivos en lo que respecta a las acciones o derivados
sobre las mismas.
Los artículos 31 y 47 del Real Decreto 1362/2007, recogen, el régimen aplicable a los
administradores del emisor y el de los sistemas retributivos aplicables a administradores
y directivos, respectivamente, aplicable a partir del día de su entrada en vigor, el 20 de
diciembre de 2007. Esta última Comunicación relativa a los sistemas retributivos existía
ya en nuestro ordenamiento y simplemente se integra en la nueva regulación.
En consecuencia, se comunicarán todas las transacciones de administradores y di-
rectivos, la participación que en virtud de las adquisiciones o transmisiones manten-
gan los administradores y las opciones y sistemas retributivos tanto de administradores
como de directivos.
Comunicación de las transacciones de los administradores y directivos
Si una sociedad controlada ostenta la condición de administrador de una sociedad
cotizada deberá notificar todas las operaciones realizadas sobre acciones o instru-
mentos financieros de dicha sociedad, de conformidad con lo dispuesto en el artícu-
lo 31 del Real Decreto 1362/2007 y en el artículo 9 del Real Decreto 1333/2005, de
11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores, en materia de abuso de mercado.
El artículo 9 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se de-
sarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de abu-
so de mercado, prevé que los administradores y directivos del emisor así como las
personas que tengan un vínculo estrecho con éstos, comuniquen a la CNMV todas
las operaciones que realicen sobre acciones del emisor admitidas a negociación en
un mercado regulado o sobre derivados u otros instrumentos financieros ligados a
dichas acciones.
Se habilitó a la CNMV para establecer los modelos de notificación de esas transac-
ciones y para regular procedimientos para evitar duplicación de notificaciones de una
misma persona en caso de concurrencia de la obligación de notificación establecida
en este artículo con la establecida en el Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo, sobre
Comunicación de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisi-
ciones por éstas de acciones propias, de manera que se ha tenido presente esa eventual
concurrencia si bien el Real Decreto 1362/2007 deroga el Real Decreto 377/1991.
COMUNICACIÓN FINANCIERA:
TRANSPARENCIA Y CONFIANZA
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