Página 10 - FondosInversion

Versión de HTML Básico

8
FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES:
Crecimiento y análisis de eficiencia
petencias en dos áreas fundamentales: la supervisión de entidades y la supervisión amplia de productos
al alcance de los hogares. Adicionalmente, los dos principales organismos de supervisión han lanzado
un ambicioso plan de educación financiera.
Cierto es que el abanico de productos financieros a disposición de los pequeños inversores, tanto
depósitos bancarios, como seguros, valores, participaciones en fondos y pensiones y otros instrumentos
financieros es enorme pero progresivamente todos competirán en igualdad de condiciones y la decisión
de adquirir uno u otro será tomada por los inversores con un cada vez mayor grado de racionalidad.
Los Fondos de Inversión están ya en condiciones de competir en este nuevo entorno. Han vivido
una etapa profundos cambios regulatorios que han dado respuesta a las demandas de mayor libertad de
las instituciones financieras, poniendo en sus manos las armas necesarias para mejorar su competitivi-
dad en un entorno marcado por la globalización y por la extraordinaria complejidad y diversidad de
productos. El nuevo marco legislativo ha dotado al sector de una adecuada flexibilidad para que las ins-
tituciones de inversión colectiva puedan adaptarse a los sucesivos y continuos cambios que demanda el
mercado estableciendo, además, las medidas y procedimientos necesarios para garantizar una protec-
ción adecuada de los inversores.
Ha sido particularmente importante la aprobación del Reglamento de la Ley de Instituciones de
Inversión Colectiva (Real Decreto 1309/2005). Entre las novedades que contempla el nuevo Reglamento
destaca el desarrollo de los Fondos de Inversión Cotizados o ETF, una figura comercializada en los prin-
cipales mercados financieros europeos y norteamericanos desde hace casi un lustro, y que en España
han comenzado a negociarse en 2006. Este instrumento, muy popular tanto entre inversores institucio-
nales como particulares, representa una vía ágil y eficiente en términos de coste para la inversión diver-
sificada en renta variable.
Los ETFs, junto con los Fondos de Inversión Libre (terminología adoptada en España para los popu-
larmente conocidos como Hedge Funds) cuya comercialización en España comenzó hace apenas un
año, son los responsables en gran parte del profundo cambio que está experimentando la industria de
gestión de activos financieros en los últimos años. Los Hedge Funds o Fondos de Inversión Libre están
aún en pleno despegue.
Las bases para modernizar y conseguir un sector competitivo para las Instituciones de Inversión
Colectiva en España parecen estar puestas y las oportunidades son grandes.
El papel de Bolsas y Mercados Españoles en este proceso será fundamental. En sus mercados coti-
zan, al cierre del primer trimestre de 2008, 32 Fondos de Inversión Cotizados, 3.333 Sicavs y un Fondo
de Capital Riesgo. Se está trabajando para, en un próximo futuro, facilitar la admisión de Fondos de
Inversión Libre en el Mercado Alternativo Bursátil y ser capaces de establecer un mecanismo eficiente
de canalización de suscripciones, reembolsos y traspasos de participaciones de Fondos de Inversión.
Jorge Yzaguirre Scharfhausen,
Director de Renta Variable de Bolsas y Mercados Españoles (BME)
Domingo J. Garcia Coto,
Director del Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME)
JUNIO 2008