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INVERSIONES MÁS FLEXIBLES
Con carácter general se establecen límites de inversión del 5% en los diferentes títulos, amplia-
bles en determinadas condiciones al 10% siempre que la inversión en los que supere el 5% no exce-
da el 40% del patrimonio del FI, para de esta forma garantizar la diversificación del riesgo.
Este límite se ampliará al 35% cuando se traten de títulos emitidos o avalados por Estados
miembros de la UE, comunidad autónoma, entidad local u organismo internacional o por cualquier
otro estado con una calificación crediticia no inferior a la de España. No obstante, las IIC podrán
invertir hasta el 100% en uno de estos títulos siempre que quede especificado en el reglamento.
Este límite también se ampliará al 25% cuando se trate de inversiones en obligaciones emiti-
das por entidades de crédito. No obstante el total en este tipo de inversiones no podrá superar el
80% del patrimonio.
Tampoco será válida esta limitación del 5% siempre que el objeto del fondo sea replicar un
índice bursátil o de renta fija, pudiendo llegar la inversión en títulos emitidos por una entidad
hasta el 20% o con carácter excepcional el 35%.
Los FI podrán invertir en otros fondos y sicav siempre que éstos no tengan más del 10% en
otros fondos. Así se evitará que un fondo invierta de manera exagerada en un fondo de fondos,
lo que encarecería el producto.
Los FI podrán invertir en sociedades de capital riesgo o en fondos o sociedades de inversión
libre. Podrá colocar en este producto hasta un 10% del patrimonio del fondo.
Se permite la inversión en instrumentos derivados con fines de cobertura o meramente inver-
sores. La exposición total al riesgo no podrá superar el patrimonio neto del FI. Además las pri-
mas pagadas por la compra de opciones no podrán superar el 10% del patrimonio del FI.
No estarán sujetas a estas limitaciones de inversión en derivados aquellos FI con un objetivo
concreto de rentabilidad que haya sido garantizado.
PUBLICIDAD Y TRANSPARENCIA
Documentación necesaria: la gestora publicará para cada fondo un folleto completo, otro sim-
plificado, un informe anual, otro semestral y dos informes trimestrales.
El folleto completo además de los estatutos o del reglamento de gestión deberá incorporar
información detallada sobre la política de inversión del fondo y el perfil del inversor al que irá
dirigido. La CNMV ha concretado la estructura y el contenido de dicho folleto mediante la
Circular 3/2006 de 26 de octubre, publicada en el BOE de 22 de noviembre de 2006.
El objeto del folleto simplificado será simplemente exponer parte del folleto completo de
manera resumida y comprensible por el inversor medio.
El informe anual deberá contener información sobre el estado del patrimonio del fondo, la
cartera de valores, comparación con resultados anteriores, número de partícipes, …
Los informes semestrales y trimestrales deberán contener información sobre los aspectos rele-
vantes del informe anual y presentado en los modelos normalizados establecidos por la Ley en el
artículo 17.6
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FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES:
Crecimiento y análisis de eficiencia