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nientes en los mercados, gran parte de la cual está contenida en sus Registros Oficiales y tiene
carácter público.
La acción de la Comisión se proyecta principalmente sobre las sociedades que emiten u
ofrecen valores para ser colocados de forma pública, sobre los mercados secundarios de valo-
res, y sobre las empresas que prestan servicios de inversión y las instituciones de inversión
colectiva. Sobre estas últimas, así como sobre los mercados secundarios de valores, la CNMV
ejerce una supervisión prudencial, que garantiza la seguridad de sus transacciones y la solven-
cia del sistema.
Su labor de supervisión e inspección se realiza sobre las IIC, las SGIIC así como sobre los
depositarios de IIC.
El presente capítulo pretende
1) hacer un análisis riguroso y pormenorizado de la evolución de la
industria de los Fondos de Inversión en España durante los últimos 15 años, así como 2) realizar un aná-
lisis comparativo de dicha evolución con la producida a nivel internacional en otras zonas geográficas.
La consecución de estos objetivos permitirá identificar la relevancia que los resultados
de la gestión de este tipo de Instituciones de Inversión Colectiva tienen en la actual sociedad española
3
.
1.2
EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA DE LOS FI EN ESPAÑA
A pesar de la actual situación de inestabilidad financiera que ha venido sucediéndose en los
primeros años del nuevo milenio, los Fondos de Inversión se constituyen como una de las alter-
nativas fundamentales de inversión para los españoles, siguiendo la tendencia marcada por los
principales países europeos. Esto se debe fundamentalmente a la capacidad de estos instrumen-
tos para acercar al ahorrador a mercados financieros de todo tipo, tanto de Renta Fija como de
Renta Variable, tanto nacionales como internacionales, algunos de ellos inaccesibles para una
capacidad de inversión limitada.
Así en la tabla 1.2 se muestra la distribución del patrimonio familiar que se dedica a los dife-
rentes instrumentos financieros. Se observa, entre otros aspectos, cómo el aumento de la cultura
financiera provoca una caída progresiva de la proporción mantenida en efectivo o en depósitos,
mientras que aumenta la proporción invertida en otros activos financieros, fundamentalmente
fondos de inversión.
La recesión y el estancamiento de los fondos de inversión al final del siglo XX y los prime-
ros años del segundo milenio también quedan patentes en esta tabla. No obstante, las familias
siguen confiando en estos instrumentos, que se están recuperando globalmente a lo largo de
los últimos años.
Cabe destacar además la creciente expansión de otros productos de ahorro y previsión como
los seguros de vida y fondos de pensiones, motivada probablemente por las ventajas fiscales que
ofrecen, así como el aumento de la cultura financiera dado en nuestro país.
Así pues, los fondos de inversión demuestran una gran repercusión, tanto para la inversión
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CARACTERÍSTICAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN Y EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA
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(3) Véase Ferruz, Marco, Sarto y Vicente (2004) así como Ferruz y Vicente (2004)