Página 30 - FondosInversion

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miento fiscal dado a este tipo de instrumentos financieros, añadiendo un aspecto totalmen-
te innovador para la industria, como es la liberalización fiscal de los movimientos de carte-
ras que los partícipes pueden hacer entre distintos fondos.
1.2.2. ETAPAS DE DESARROLLO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Los fondos de Inversión han supuesto una verdadera transformación en las finanzas persona-
les de millones de españoles en las últimas décadas. Para comprender este gran cambio en los
hábitos de ahorro e inversión en nuestro país, es necesario realizar un modesto ejercicio de pers-
pectiva histórica que nos permita visualizar la evolución de estos instrumentos en los últimos
años. En este sentido diferenciaremos cuatro grandes etapas históricas en la evolución de esta
industria:
(1952-1984)
Primeros intentos normativos
(1984-2001)
Configuración del marco normativo que dio lugar a la expansión y
consolidación de la industria
(2001-2004)
Innovación
(2004-2008)
Configuración de la actual normativa
A continuación vamos a comentar cada una de las etapas señaladas:
Primeros intentos normativos (1952-1984)
Los primeros intentos de regulación de la inversión colectiva en España datan de 1952, pese
a que dicha regulación no surge como una necesidad de la actividad financiera de esas fechas.
Esta ausencia de interés por parte del mercado condiciona de forma muy importante la industria
de la inversión colectiva en sus inicios, pues las décadas previas a los noventa podrían resumir-
se en varios intentos normativos por parte de la administración para tratar de despertar una nece-
sidad inversora en unos productos en los que la sociedad española no tenía especial interés en
esos momentos.
Con la aprobación del Decreto-Ley 7/1964 de 30 de Abril aparecen los Fondos de Inversión
Mobiliaria (FIM) como Institución de Inversión Colectiva legalmente reconocida, y es en 1966
cuando podemos identificar a los dos primeros FIM españoles de toda la historia: Nuvofondo y
Crecinco.
Esta primera etapa podría considerarse como un deseo por parte del Estado de establecer en
nuestro país una industria de inversión colectiva en la línea de otros países desarrollados. Dicho
deseo no encontró respuesta alguna por parte de los ahorradores españoles, quedando vacíos de
sentido este tipo de patrimonios de inversión.
Germen y expansión de los Fondos de Inversión (1984-2001)
Tras sucesivos intentos normativos, es en 1984 con la Ley 46/84 reguladora de Instituciones
de Inversión Colectiva, de 26 de Diciembre, cuando se pone punto y final a la "prehistoria" de
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FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES:
Crecimiento y análisis de eficiencia
Residual
Germen
Expansión
Madurez
Primeros intentos normativos
Marco normativo de la expansión de la industria
Innovaciones en la industria
1952
1984
1995
2001
2004-08