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- Los Fondos de Inversión Libre deben contar como mínimo con un número de partícipes de
veinticinco.
- La determinación del valor liquidativo de las participaciones en los Fondos de Inversión
Libre se tiene que llevar a cabo con una periodicidad trimestral, si bien, en el caso de que las
inversiones previstas así lo impongan, este cálculo puede ser semestral. La periodicidad con la
que se llevarán a cabo las suscripciones y los reembolsos de los fondos será la misma que la de
determinación del cálculo del valor liquidativo, sin embargo, cabe la posibilidad de que esto no
sea así y no se otorgue la posibilidad de reembolso en todas las fechas de cálculo del valor liqui-
dativo cuando así lo impongan las inversiones previstas. Además existe la posibilidad de que se
impongan periodos de preavisos tanto para las suscripciones como para los reembolsos.
- Existe la posibilidad de que a los partícipes de un Fondo de Inversión Libre se les exija un
periodo mínimo de permanencia dentro del mismo. Este hecho debe ser autorizado por la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), cuando lo considere oportuno en función
de las exigencias de las inversiones previstas, y además debe constar en el folleto informativo.
- No les afecta los límites máximos y las formas de cálculo de las comisiones de gestión, depó-
sito, suscripción y reembolso, que el Reglamento recoge y que afectan al resto de Fondos de
Inversión.
- Los Fondos de Inversión Libre tienen la posibilidad de invertir en activos e instrumentos
financieros y en instrumentos financieros derivados, cualquiera que sea la naturaleza de su sub-
yacente, teniendo en cuenta los principios de liquidez, diversificación del riesgo y transparencia
que se recogen en el artículo 23 de la ley.
- El endeudamiento que pueden alcanzar estos fondos no debe superar en cinco veces el valor
de su patrimonio. Además deben informar en el folleto simplificado cual es el límite de endeu-
damiento que se establece.
- Los datos a incluir en el folleto informativo serán entre otros los siguientes: criterios de valo-
ración de activos, existencia de conflictos de interés al realizar operaciones vinculadas, comisio-
nes que soportan los partícipes del fondo y régimen de preavisos para las suscripciones y los
reembolsos.
- Para que un inversor pueda acceder a este tipo de IIC previamente a la suscripción o adqui-
sición de las participaciones tiene la obligación de dejar constancia por escrito de que conoce los
riesgos inherentes a la inversión, salvo que se trate de un inversor cualificado o exista un contra-
to de gestión discrecional de carteras que autoricen a invertir en este tipo de IIC e incluyan adver-
tencias equivalentes a las del documento nombrado al principio.
- Existe un registro especial creado por la CNMV en donde deben ser inscritos los Fondos de
Inversión Libre.
2.1.2. INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA DE
INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA DE INVERSIÓN LIBRE
En los dos apartados anteriores hemos tratado los Fondos de Inversión Libre (FIL), que son
el equivalente español a los hedge funds, sin embargo al amparo del mismo Reglamento que per-
mitió la aparición de éstos, también apareció una figura que está teniendo bastante éxito, estre-
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NUEVAS FIGURAS DE FONDOS DE INVERSIÓN
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