Página 60 - FondosInversion

Versión de HTML Básico

Reglamento de la Ley de IIC en su artículo 49.7. también vela por esta transparencia infor-
mativa estableciendo que en los documentos informativos de la institución en los que apa-
rezcan datos sobre el valor liquidativo de las participaciones, también deberán aparecer los
datos correspondientes basados en la cotización de mercado. Del mismo modo, establece
que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) podrá determinar el detalle con
el que se debe informar en relación a la prima o descuento de la cotización respecto al valor
liquidativo y de las diferencias de rentabilidad que se produzcan entre el índice de referen-
cia y el fondo de inversión. Además en todas las publicaciones de la institución deberá
hacerse constar de forma bien visible que el fondo cotiza en bolsa y que su política de inver-
sión es reproducir un determinado índice.
Liquidez: los fondos de inversión cotizados son más líquidos que el resto de fondos de
inversión principalmente por dos razones, en primer lugar porque sus participaciones se
negocian en un mercado secundario y esto permite a los inversores comprar y vender las
participaciones varias veces a lo largo de la sesión bursátil y en cualquier momento de la
misma sin tener que esperar a tener un precio al finalizar la sesión y, en segundo lugar, por-
que cada fondo cotizado cuenta con especialistas que le inyectan liquidez. Al respecto, el
artículo 49 del Real Decreto 1309/2005 indica que "a los efectos de facilitar el alineamien-
to del valor de cotización con el valor liquidativo estimado en diferentes momentos de la
contratación, deberán existir entidades que asuman el compromiso de ofrecer en firme
posiciones compradoras o vendedoras de participaciones con un diferencial máximo de
precios". Además el folleto informativo del fondo de inversión cotizado recogerá las condi-
ciones y límites del compromiso asumido por dichas entidades y del intervalo máximo de
las cotizaciones que ofrecerán.
Con respecto a la negociación, el horario del mercado de fondos de inversión cotizados es
el horario habitual que existe en la Bolsa de 8:30 a 17:35, con subastas de apertura y de
cierre de 8:30 a 9:00 y de 17:30 a 17:35 respectivamente, y un periodo de negociación
general de 9:00 a 17:30.
En cuanto a la fiscalidad de los fondos de inversión cotizados, ésta es diferente a la del resto
de los fondos de inversión, ya que se les aplica el régimen general de la venta o transmi-
sión de acciones.
2.2.2. PRINCIPALES VENTAJAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
COTIZADOS
Los fondos cotizados pueden resultar atractivos para los inversores puesto que gozan de cier-
tas ventajas con respecto al resto de fondos de inversión y a otras alternativas de inversión.
Algunas de las más destacadas son las siguientes:
Diversificación: los fondos de inversión cotizados ofrecen una gran diversificación para el
inversor ya que, como su objetivo debe ser reproducir un índice bursátil, esto permite que
con una sola participación se invierta en un amplio número de valores. Adquiriendo parti-
cipaciones de un ETF se consigue el objetivo de replicabilidad automática de un índice en
una única transacción.
Comisiones más bajas: las comisiones de gestión y de depósito que llevan implícitas los fon-
58
FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES:
Crecimiento y análisis de eficiencia