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se recoge lo siguiente: "La adquisición en bolsa de valores de participaciones de fondos de
inversión cotizados estará exenta de la obligación de entrega gratuita del folleto simplifica-
do y del último informe semestral. En cualquier caso, previa solicitud, se deberá entregar
el folleto completo y los últimos informes anual y trimestral publicados".
Finalmente hay que hacer una recomendación generalizada a cualquier inversor: antes de
tomar la decisión de adquirir una participación de un fondo de inversión cotizado se debe leer
con atención el folleto de emisión para tener un conocimiento claro de cuál es la política de
inversión, las comisiones que le van a cobrar, el riesgo que va a asumir y, en general, para cono-
cer en detalle todas las características concretas del fondo cotizado seleccionado.
2.2.4. OPERATIVA DEL MERCADO DE FONDOS DE INVERSIÓN
COTIZADOS
Entre los componentes más importantes del mercado de fondos de inversión cotizados des-
tacan los siguientes, (ver figura 2.1.):
El Sistema de Interconexión Bursátil que, entre otras, realiza las siguientes funciones: fija
las normas de contratación de los fondos de inversión cotizados estableciendo su segmen-
to específico de negociación; proporciona acceso a su contratación y emite la información
más relevante para el inversor (precios y volúmenes en tiempo real, el valor liquidativo, la
composición diaria de la cartera etc...) y publica estadísticas periódicas del mercado.
El gestor del fondo que, como su nombre indica, se encarga de gestionar el fondo de inver-
sión cotizado, determinando su valor liquidativo y ajustando la cartera a la composición del
índice que replica el fondo. El gestor también lleva a cabo la promoción y la difusión de la
información sobre el ETF y es el único que puede emitir y reembolsar las participaciones
que luego serán objeto de negociación en el mercado secundario.
Los especialistas, figura propia de los fondos de inversión cotizados que resultan impres-
cindibles ya que inyectan liquidez a los mismos y facilitan su difusión y el proceso de for-
mación de sus precios. Además, gracias a su actuación tanto en el mercado primario como
secundario, el precio cotizado del fondo y su valor patrimonial se mantienen en valores cer-
canos a través del arbitraje.
El mercado primario al cual suelen acceder, por lo general, los inversores institucionales y
los especialistas para suscribir y pedir el reembolso de las participaciones según el impor-
te mínimo establecido por el gestor.
El mercado secundario: es el foro al que tienen acceso toda clase de inversores para llevar
a cabo las operaciones de compra-venta de las participaciones de los fondos cotizados.
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FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES:
Crecimiento y análisis de eficiencia