Renta
Variable
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
posición de compra y venta de la Contratación Ge-
neral. El importe efectivo de la operación deberá
alcanzar, como mínimo, los importes siguientes en
función del volumen medio de contratación diaria
(VMCD) del valor de que se trate, en el último año
natural cerrado.
VOLUMEN DE CONTRATACIÓN
DIARIA IMPORTE MÍNIMO
VMCD < 500.000 €
50.000 €
500.000 € ≤ VMCD < 1.000.000 €
100.000 €
1.000.000 € ≤ VMCD < 25.000.000 €
250.000 €
25.000.000 € ≤ VMCD < 50.000.000 €
400.000 €
VMCD ≥ 50.000.000 €
500.000 €
Modalidad de Bloques Parametrizados: permite co-
municar operaciones con una desviación de hasta
el 15% con respecto al precio estático del valor y
con un volumen efectivo superior a 500.000 euros
y al 5% del efectivo medio diario contratado del
valor del que se trate en la Contratación General
en el último trimestre natural cerrado.
3. Operaciones Especiales: Este mercado tiene un
horario desde el cierre de la contratación general
hasta las 20 h. donde se negocian acciones con las
contrapartidas fijadas de antemano. En función de
su volumen efectivo y de su precio pueden ser:
Operaciones Especiales Comunicadas: Volumen
efectivo superior a 300.000 euros y al 20% del
efectivo medio diario contratado del valor de que
se trate, en el último trimestre natural cerrado. El
precio debe estar en el entorno del 5% sobre el
precio de cierre y el precio medio ponderado.
Operaciones Especiales Autorizadas: Estas ope-
raciones deben ser aprobadas por la Comisión de
Contratación y Supervisión. El volumen efectivo
necesario debe ser superior a 1.500.000 euros y
al 40% del efectivo medio contratado del valor de
que se trate, en el último trimestre natural cerrado.
Asimismo, también se introducen en este periodo
las operaciones procedentes del ejercicio o vencimien-
to de los contratos de opciones y futuros contratados
en MEFF RV y las operaciones delta de estos productos.
Como norma general, en todos estos tipos de operacio-
nes, el vendedor introduce su parte de la operación y
el comprador la confirma, sin posibilidad de que otro
miembro del mercado se interfiera en la misma.
La contratación se realizará en euros, con cuatro
decimales. En la Contratación General, Latibex y Fi-
xing los valores podrán cotizar con una variación mí-
nima de precios de 0,1, 0,5, 0,01, 0,05, 0,001, 0,005,
0,0001 y 0,0005 euros. El precio mínimo por valor es
de 0,01 euros. La variación mínima de precios (Tick)
de cada valor será determinada por la Comisión de
Contratación y Supervisión en función del precio uni-
tario y de la liquidez de cada valor, con el fin de fa-
cilitar una formación de precios más eficiente. En las
modalidades de Bloques y Operaciones Especiales, se
admitirá cualquier precio (expresado en 4 enteros y 4
decimales).
Tipo de órdenes
Teniendo en cuenta el precio, podemos distinguir:
Órdenes limitadas: son órdenes a ejecutar a su pre-
cio límite o mejor. Si es de compra, se ejecutará
a ese precio o a un precio inferior que haya en el
lado contrario del libro de órdenes. Si es de venta,
se ejecutará al precio límite o a un precio superior
que haya en el lado contrario del libro. En merca-
do abierto, una orden limitada se ejecuta inmedia-
tamente si existe una contrapartida a ese precio o
mejor. Si no hay contrapartida o ésta no es suficiente
en cuanto a volumen, la orden o la parte restante
de ésta quedará en el libro de órdenes esperando
contrapartida.
Órdenes de Mercado: es un tipo de orden en la
que no se especifica límite de precio y, en merca-
do abierto, negociará a los mejores precios del lado
contrario del libro de órdenes al ser introducida, eje-
cutándose a tantos precios del lado contrario como
sea necesario hasta ser completada. Si no se negocia
o se negocia parcialmente, la orden o la parte no
ejecutada permanece como orden de mercado.
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