Renta
Variable
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
Warrants cuyo precio sea superior a 1,00 euros: 15%
Turbo Warrants e Inlines: 500%
Certificados y Bonos Estructurados: 15%
Otros Productos: 500%
En el mercado principal se aplican las normas de
contratación general, en el cual a lo largo del periodo
de contratación continua de 9:00 a 17:30 horas, se
introducen las órdenes de compra y de venta, y se
produce su negociación.
Las operaciones por bloques permiten realizar
negociaciones de gran volumen. La introducción de
bloques tiene unos límites de precio y volumen mí-
nimo. En relación al volumen mínimo, la operación
deberá de ser de 50.000 euros efectivos. El precio de-
berá de estar dentro del rango dinámico vigente en
cada momento del valor de que se trate. Si los blo-
ques se realizan entre dos miembros del mercado son
operaciones a cambio convenido, si un miembro del
mercado es el que introduce la compra y la venta, son
aplicaciones.
Mientras el valor se encuentre en fase de subasta
de volatilidad, suspendido o interrumpido, no se po-
drán realizar bloques sobre el mismo.
Después del cierre del mercado, es decir de
17:40 a 20:00 horas, el sistema permite introducir
operaciones especiales.
Tipos de órdenes
Órdenes limitadas: son órdenes con precio. Se eje-
cutan a su precio límite o mejor. Si es de compra, se
ejecutará a ese precio o a un precio inferior que haya
en el lado contrario del libro de órdenes. Si es de
venta se ejecutará a ese precio límite o a un precio
superior que haya en el lado contrario del libro de
órdenes. Si no hubiese contrapartida o ésta no fuese
suficiente, la orden o su resto se posicionará en el
mercado por orden de precio y tiempo de introduc-
ción, permaneciendo en el mismo hasta su negocia-
ción o cancelación.
Ordenes combinadas: son órdenes limitadas con
precio que permite a los especialistas el envío simul-
taneo de órdenes de compra y venta de forma auto-
mática y continua a través de aplicaciones externas
homologadas. Las órdenes combinadas son órdenes
de utilización exclusiva del especialista.
Todas las órdenes tienen una validez hasta el fin
de la sesión en curso. En caso de no negociarse en
el transcurso de la sesión, la orden o el resto no ne-
gociado se elimina automáticamente. En cuanto a la
capacidad de negociación de los participantes se dis-
tingue entre capacidad por cuenta propia, por cuenta
ajena(orden de terceros) y de especialista.
Especialista
El especialista es un miembro bursátil a través
del cual el emisor aporta liquidez a sus valores intro-
duciendo de forma continuada en tiempo real, me-
diante la orden combinada, los precios de compra y
de venta de sus emisiones. Cada valor cuenta con la
actuación de un especialista, único por valor, que a
lo largo de toda la sesión cotiza precios de compra y
de venta con unos requisitos de horquilla de precios
y volúmenes mínimos en función de las característi-
cas del valor.
Precios y unidades de negociación
No existe limitación alguna en cuanto al número
de títulos a negociar. Se admite cualquier orden a partir
de un título, salvo que en las condiciones de emisión
del valor se especifique un importe mínimo a negociar.
Los precios se expresan en euros con dos deci-
males. La variación de precios mínima (tick) será de
0,01 euros.
Precio de cierre
El precio de cierre de la sesión será el punto medio
de la mejor posición de compra y de la de venta,
redondeado al alza.
En defecto de alguna de tales posiciones o en el caso
de que el precio de cierre resultante estuviera fue-
ra del rango dinámico del valor, o que el valor esté
suspendido, el precio de cierre será el de la última
negociación de la sesión.
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