Renta
Variable
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
F. Índices Ibex
En el año 1991 Sociedad de Bolsas se plantea
la necesidad de crear un índice representativo del
Mercado Continuo ante la creciente importancia de
éste respecto al total de la renta variable negociada
en España (más del 90%). A esto se unió la nece-
sidad de un índice sobre el que se pudieran ne-
gociar productos derivados dado lo avanzado que
estaba este proyecto por parte de MOFEX (luego
MEFF RV).
Dado que en estas fechas ya funcionaban en
el mercado los índices FIEX 35 y MEFF 30, y que
ya se habían emitido warrants referidos al FIEX 35,
Sociedad de Bolsas decidió adquirir los 2 índices
existentes, continuar con la serie del FIEX 35 - con
un valor base de referencia de 3.000 puntos a 31
de Diciembre de 1989 -, cambiar el nombre por el
de IBEX 35®, y comenzar a difundirlo como propio
el 14 de Enero de 1992, fecha de nacimiento del
mercado de opciones y futuros.
El IBEX 35® es el índice oficial del Mercado
Continuo de la Bolsa española. La Sociedad de Bol-
sas, S.A. lo calcula, publica y difunde en tiempo
real. Es un índice ponderado por capitalización,
compuesto por las 35 compañías más líquidas en-
tre las que cotizan en el Mercado Continuo de las
cuatro Bolsas españolas.
Está diseñado para actuar como Índice Oficial
del Mercado Continuo español, utilizado por los
analistas tanto nacionales como internacionales
para observar la evolución de la Bolsa española y
como Activo Subyacente en la negociación, com-
pensación y liquidación de contratos de opciones
y futuros en el Mercado Español de Opciones y Fu-
turos de Renta Variable (MEFF RV), así como en la
creación de productos financieros como certifica-
dos y fondos cotizados en Bolsa (ETFs).
La selección de los valores que componen el
índice se realiza por un Comité de Expertos inde-
pendiente en base a criterios en los que priman la
elección de aquellos que presentan mayor liqui-
dez y la ponderación de los mismos en el índice
por la capitalización bursátil ajustada por capital
flotante, permite la consecución de los objetivos
de representatividad y fiabilidad del indicador. Es-
tos dos objetivos suponen por una parte que el
índice refleje la realidad del mercado español,
y por otro que el número y la elección de los
valores integrantes del índice no permita la prác-
tica de actividades manipulatorias sobre el indi-
cador garantizando de esta forma la eficiencia
del mismo.
Las funciones del Comité Asesor Técnico res-
ponsable de los Indices son:
Supervisar que el cálculo de los Indices es reali-
zado por el Gestor de acuerdo con las presentes
Normas Técnicas para la Composición y el Cál-
culo de los Indices de Sociedad de Bolsas vigen-
tes en cada momento.
Garantizar, en su caso, el buen funcionamiento
de los Indices para su utilización como subya-
cente en la negociación de productos derivados.
Estudiar y aprobar, cuando lo estime oportuno y
en un plazo nunca superior a 3 meses, las rede-
finiciones de los Indices.
Definir las normas de composición y cálculo del
índice.
Las reuniones ordinarias del Comité Asesor
Técnico, se celebran dos veces al año, coincidien-
do con los semestres naturales y con motivo de las
redefiniciones de los Indices para el siguiente pe-
ríodo.
Las reuniones de seguimiento se celebran dos
veces al año, en los trimestres naturales no coin-
cidentes con los semestres naturales. En ellas, se
modificarán los componentes unicamente cuando
éstas hayan experimentado un cambio significativo
en su liquidez, que aconseje la redefinición de los
índices para el siguiente período.
Las restantes reuniones tendrán carácter ex-
traordinario.
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