Renta
Fija
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
cambio de la operación. e) Formular las propuestas de
posición de acuerdo con lo establecido en los artículos
28, 32, 35, 37 y 40 del Reglamento. f) Cotizar precios
de compra en firme o indicativamente, según los casos,
y dar contrapartida de acuerdo con lo establecido en el
Reglamento. g) Mantener un “Registro de operaciones
por cuenta propia” y un “Registro de operaciones por
cuenta de terceros”. En el Registro de operaciones por
cuenta de terceros cada miembro debe hacer constar
por su orden, todas y cada una de las operaciones con-
tratadas en el Mercado con sus clientes y que afecten a
la titularidad de los valores. Los miembros obtienen o
están en disposición de obtener para cada fecha y para
cada valor detalle exacto del saldo vivo de los valores
registrados. Cada miembro solo responde de sus regis-
tros. h) Los miembros tienen la obligación de expedir
y entregar a sus clientes resguardos justificativos de
las operaciones efectuadas por cuenta de los mismos
y dadas de alta en el Registro de terceros. Los justifi-
cantes deben contener, al menos, los siguientes datos:
Identificación completa del valor adquirido, nombre y
apellidos, razón o denominación social del inversor,
domicilio, número de identificación fiscal, valor no-
minal, precio de adquisición y retención practicada,
en su caso; además de los justificantes expedidos, los
miembros deben facilitar a sus clientes, a petición de
los mismos, los documentos acreditativos de los saldos
de los distintos valores que mantengan a nombre y por
cuenta de ellos, en una fecha determinada. i) Colaborar
con el Organismo Rector en el control y supervisión
para el buen funcionamiento del Mercado. j) Cumplir
y velar por el cumplimiento de lo previsto en la Ley del
Mercado de Valores, en particular en sus artículos 78
al 83 y normas de desarrollo.
Valores negociables
Los valores negociables en AIAF Mercado de Ren-
ta Fija son los de renta fija, y, en particular los que
enumera el artículo 8 del Reglamento del Mercado. Sin
embargo, la enumeración que realiza el citado artículo
no es limitativa, ya que en su apartado 2 establece que
“previo informe de la Comisión Nacional del Mercado
de Valores corresponde al Organismo Rector aprobar
las distintas clases de valores que pueden ser cotizados
y negociados en el Mercado de acuerdo con la norma-
tiva vigente”. Los valores que actualmente se negocian
en AIAF Mercado de Renta Fija, ya sea por constar ex-
presamente en el Reglamento o por haber sido apro-
bado conforme al citado apartado 2 del artículo 8 del
Reglamento, son los siguientes:
Pagarés de Empresa: Son activos a corto plazo,
de duración de una semana a 36 meses. Se emiten al
descuento, con rendimiento implícito. Las emisiones
se realizan al amparo de un programa que establece un
saldo máximo de emisión. El procedimiento de emi-
sión es por adjudicación directa o adjudicación por su-
basta. No tiene retención fiscal si el tenedor es sujeto
pasivo del Impuesto sobre Sociedades, si están repre-
sentados mediante anotaciones en cuenta, y cotiza en
un mercado oficial como es el caso de AIAF Mercado
de Renta Fija.
Bonos y Obligaciones: Son activos a medio y lar-
go plazo; los bonos de 3 a 5 años; y, las obligaciones
de más de 5 años. Los rendimientos pueden ser explíci-
tos (fijos o variables), implícitos (cupón cero), o mixtos.
Pueden responder a deudas principales u subordina-
das. No tiene retención fiscal si el tenedor es sujeto
pasivo del Impuesto sobre Sociedades, si están repre-
sentados mediante anotaciones en cuenta, y cotiza en
un mercado oficial como es el caso de AIAF Mercado
de Renta Fija.
Activos de Titulización: Son valores negociables
soportados por un conjunto de activos que proporcio-
nan flujos económicos. Los citados activos deberán
ser de naturaleza homogénea, con existencia de bases
de datos históricos, que no tenga impedimentos lega-
les para su transmisión, y con gestión técnica de los
mismos. Los activos titulizables podrán recaer sobre
hipotecas (en la actualidad son la mayoría) o sobre ac-
tivos en general. Cuando tienen una duración a medio
y largo plazo se les denomina bonos de titulización; y,
a corto plazo, son pagarés de titulización.
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