Mercado de
Valores Español
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
El mercado de valores español
ha vi-
vido en las dos últimas décadas un intenso y profundo
proceso de cambio y crecimiento. Los sistemas técni-
cos, operativos y de organización en los que se apoya
hoy el mercado han permitido canalizar importantes
volúmenes de inversión y dotar a los mercados de una
mayor transparencia, liquidez y eficacia.
Como consecuencia de la aplicación de la Di-
rectiva comunitaria de Mercados de Instrumentos Fi-
nancieros (MiFID), se han producido grandes cambios
en la estructura y funcionamiento de los mercados de
valores europeos. El nuevo entorno de negociación se
caracteriza por la apertura a una mayor competencia,
entorno en el que los Mercados Regulados conviven
con otras figuras de nueva creación, entre las que
destacan los Sistemas Multilaterales de Negociación
(SMN). La MiFID, no obstante, reconoce el mercado
regulado como el mercado por excelencia, el de refe-
rencia, y establece la necesidad de estrictos requisitos
para autorizar tanto los mercados regulados como sus
operadores e intermediarios. En el caso del mercado
de valores español, la transposición de la directiva co-
munitaria a la legislación nacional se ha concretado
en la publicación de la ley 47/2007, por la que se
modifica la ley 24/1988 del Mercado de Valores.
En el artículo 31 de la ley, los mercados regula-
dos quedan definidos como aquellos sistemas multi-
laterales que permiten reunir los diversos intereses de
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