Renta
Fija
3
40
ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
búsqueda de contrapartida, o mediante el uso de siste-
mas electrónicos “multidealer” en cuyos libros de ór-
denes conviven simultáneamente las ofertas de compra
y/o venta proporcionadas por todos las instituciones
autorizadas para participar en la plataforma, que en
este caso pueden ser tanto entidades financieras, como
inversores cualificados, del tipo; Instituciones de Inver-
sión Colectiva, Compañías de Seguros, etc.
El procedimiento que deberán seguir los miem-
bros en estas modalidades se encuentra regulado en
el Reglamento del Mercado, artículos 27 y siguien-
tes. Estos artículos distinguen dos procedimientos
que son los siguientes. Un procedimiento general
para las operaciones que se realizan entre miembros
por cuenta propia; y, un segundo procedimiento,
para las operaciones que se realizan entre miembros,
pero entre la cuenta propia y la cuenta de terceros, es
decir, de sus clientes.
ÁMBITOS DE CONTRATACIÓN EN LA RENTA FIJA
Las compraventas que se realizan en la modalidad
de negociación en general pueden serlo al contado, a
plazo, simultáneas o con pacto de recompra a fecha fija
( Repo) , de conformidad con lo regulado en la Circular
2/1997, de 29 de abril, sobre operaciones de compra-
venta de valores admitidos a negociación en AIAF Mer-
cado de Renta Fija.
Se denomina compraventa simple al contado la
constituida por una sola compraventa en la que las par-
tes que contratan acuerdan una fecha de liquidación
de la operación que no excede del quinto día hábil si-
guiente al de la fecha de contratación.
Se denomina compraventa simple a plazo la cons-
tituida por una sola compraventa en la que las partes
que contratan acuerdan una fecha de liquidación de la
operación que sea posterior al quinto día hábil siguien-
te al de la fecha de contratación.
Se denomina compraventa simultánea la consti-
tuida por dos compraventas de sentido contrario que
reúna las siguientes características: ambas compraven-
tas son contratadas al mismo tiempo por las mismas
partes pero el comprador en la primera será el vende-
dor en la segunda, y viceversa; la emisión y el número
de valores objeto de ambas compraventas serán los
mismos; la fecha de liquidación de las referidas com-
praventas será diferente; podrán ser ambas al contado,
ambas a plazo, o la primera de contado y la segunda a
plazo. Esta operaciones simultáneas funcionan, desde
un punto de vista puramente financiero, como las ope-
raciones Repo, diferenciándose de estas últimas en su
tratamiento contable, ya que el activo se da de baja en
el balance del vendedor y de alta en el comprador. En
la fecha de vuelta se realiza el apunte contrario.
Contratación de valores en SENAF
AIAF Mercado de Renta Fija ofrece la posibilidad
de negociar operaciones sobre valores admitidos a co-
tización en el Mercado a través de la plataforma elec-
trónica SENAF. Para ello se han habilitado dos ámbi-
tos de contratación en función del tipo de valor que
las instituciones financieras miembros de SENAF estén
interesadas en cotizar y contratar, estos son:
(I) SEGMENTO DE ACTIVOS CON COLATERAL
Serán objeto de inclusión en este segmento de co-
tización aquellas emisiones de valores que:
Se encuentren respaldadas por activos hipoteca-
rios, préstamos al sector público o cualquier otro tipo
de garantía establecida en la normativa vigente en cada
momento.
Tengan un volumen emitido, agregado a nivel có-
digo de valor, superior a 1.000 millones de euros.
Presenten una estructura de flujos financieros co-
nocidos y preestablecidos a priori, mediante pagos de
cupón fijos y con amortización final a la par.
Tengan un plazo de amortización desde la fecha
de emisión igual o superior a tres años.
Gocen de una calificación crediticia equivalente
o superior a AA / Aa, otorgada por alguna agencia de
calificación de reconocido prestigio internacional.
1...,30,31,32,33,34,35,36,37,38,39 41,42,43,44,45,46,47,48,49,50,...85