Renta
Fija
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
B. Renta Fija Bursátil
En la Bolsa española se negocian emisiones de
renta fija a través del Mercado Electrónico de Renta Fija
y de los Parquets de las Bolsas de Barcelona, Bilbao y
Valencia.
MERCADO ELECTRÓNICO DE RENTA FIJA
En el Mercado Electrónico de Renta Fija se nego-
cian los valores de Renta Fija admitidos a cotización en
las Bolsas y los valores de la Deuda Pública en Anota-
ciones.
La contratación de los valores se produce de for-
ma continua y electrónica con difusión en tiempo real
de toda su actividad, siendo el mercado anónimo tanto
en órdenes como en negociaciones. Asimismo el sis-
tema de negociación facilita a los operadores los me-
dios necesarios para que lleven a cabo la gestión de sus
órdenes, permitiéndoles realizar consultas y funciones
de mantenimiento sobre las mismas. También propor-
ciona información y herramientas sobre los productos
que negocian en él: características de los valores, volú-
menes y precios históricos negociados, cálculo del TIR,
flujo de cupones y amortizaciones, etc.
Los miembros de las cuatro bolsas españolas
(miembros del mercado bajo la forma de Sociedades
de Valores, Agencias de Valores y Entidades Financie-
ras) y las entidades adheridas a través de los miembros
bursátiles pueden negociar en este sistema. Los miem-
bros del mercado tienen acceso a este sistema a través
de los terminales SIBE y mediante aplicaciones externas
homologadas.
El horario continuo de negociación del mercado
es de 9:00 a 16:30 h.
Modalidades de contratación
1. Negociación multilateral
Se denomina negociación multilateral a aquella
forma de contratación en la que las operaciones son el
resultado del cruce de las diferentes órdenes de compra
y de venta introducidas por los distintos miembros del
mercado.
Las órdenes se colocan en el mercado atendiendo
a un doble principio de prioridad en precio y tiempo
de introducción. La negociación de las órdenes se pro-
duce de forma automática en base a estos criterios de
prioridad.
Todas las órdenes son órdenes limitadas a ejecutar
a su precio límite o mejor.
En cuanto a la forma de negociar el importe nomi-
nal, las órdenes limitadas pueden tener las siguientes
condiciones de ejecución:
Sin restricciones: la orden se ejecutará inmediata-
mente si hay contrapartida en el mercado a ese pre-
cio o mejor. Si no hay contrapartida o ésta no es
suficiente, la orden o su resto se colocará en el mer-
cado por orden de precio y tiempo de introducción,
manteniéndose en el mismo hasta su negociación o
cancelación.
Con restricciones a la ejecución:
-
Volumen mínimo: La orden lleva implícita la con-
dición de que al menos se negocie un importe mí-
nimo indicado como tal al introducir la orden. Si se
ejecuta al menos este importe mínimo la orden per-
manece en el mercado hasta la ejecución del resto,
si bien este resto se podrá negociar por cualquier
importe. Si no hay contrapartida suficiente para com-
pletar el mínimo exigido inicialmente, la orden es
eliminada del mercado.
- Todo / Nada: La orden se ejecuta si en el momento
de introducirse hay contrapartida para la totalidad de
su importe. En caso contrario se elimina del mercado.
- Ejecutar o anular: La orden se ejecuta por la canti-
dad que exista como contrapartida en el momento
de su introducción, anulándose el resto.
Las órdenes se pueden introducir con la siguiente
vigencia:
Vigencia Día: La orden es válida sólo para la sesión
en curso.
Vigencia Fecha: Permite seleccionar una fecha den-
tro de los próximos 30 días. Al finalizar la sesión
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