Regulación
Fiscal
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ESTRUCTURA, ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
DEL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
A. Inversores residentes
LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
Las normas que regulan la tributación de los ins-
trumentos financieros se encuentran en la Ley 35/2006,
del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
(IRPF), y en el Reglamento aprobado por Real Decreto
439/2007.
Desde el 1 de enero de 2013 hay dos regímenes
de tributación para las ganancias procedentes de la
venta de activos financieros. Las plusvalías generadas
en un período de un año o menos tributarán al tipo
marginal del IRPF (que oscila entre el 24% y el 52%),
mientras que las ganancias obtenidas en períodos su-
periores a un año lo harán como rentas del ahorro,
en una escala que va del 21% al 27%. Este doble ré-
gimen de tributación ha sido introducido por la ley
16/2012, de medidas tributarias dirigidas a la conso-
lidación de las finanzas públicas y al impulso de la
actividad económica.
RENDIMIENTOS DEL CAPITAL MOBILIARIO
1. Rendimientos obtenidos por la cesión a terceros de
capitales propios: Se integran en la renta del ahorro
y están sometidos a una tributación del 21% para
los primeros 6.000 euros, del 25% hasta 24.000 eu-
ros y del 27% cuando superen los 24.000 euros, y
paralelamente a un tipo de retención a cuenta del
21%, salvo algunas excepciones que a continuación
se señalan.
Activos de Deuda Pública: Las Letras del Tesoro no
están sometidas a retención. La trasmisión, amortiza-
ción, reembolso, canje o conversión de Bonos y Obli-
gaciones del Estado no está sometida a retención.
Activos de Deuda y Renta Fija Privada: La trans-
misión, amortización o reembolso de Bonos y Obli-
gaciones y Títulos hipotecarios no está sometida a
retención.
2. Rendimientos obtenidos por la participación en los
fondos propios de cualquier tipo de entidad: (Divi-
dendos, primas de asistencia a juntas y participacio-
nes en los beneficios de cualquier entidad, importe
primas de emisión de acciones o participaciones y
reducciones de capital). Se integran en la renta del
ahorro a un tipo de gravamen del 21% para los pri-
meros 6.000 euros, del 25% hasta 24.000 euros y
del 27% cuando se superen los 24.000 euros, y un
tipo de retención a cuenta del 21%, salvo algunas
excepciones.
A los Dividendos y las participaciones en benefi-
cios les será de aplicación una exención tributaria
con un límite de 1.500 euros anuales. Este beneficio
fiscal no se aplicara cuando se trate de acciones ho-
mogéneas adquiridas y vendidas en los dos meses
anteriores o posteriores al cobro del dividendo.
Reducciones de capital: Cuando la reducción tie-
ne la finalidad de devolver aportaciones a los socios,
el importe de esta devolución minorará el valor de
adquisición de los valores afectados, hasta su anu-
lación. Si el importe excediese del valor de adqui-
sición, este exceso tributaría como rendimiento de
capital mobiliario no sujeto a retención. En cuanto
a las reducciones de capital que supongan una con-
donación de dividendos pasivos (perdón con cargo
a reservas de la parte no desembolsada en la suscrip-
ción de las acciones), o que procedan de beneficios
no distribuidos; las cantidades percibidas tributarán
como rendimiento de capital mobiliario, en princi-
pio sujeto a retención.
GANANCIAS PATRIMONIALES PROCEDENTES DE LA
TRANSMISIÓN DE VALORES DE RENTA VARIABLE
Las ganancias patrimoniales procedentes de la ven-
ta de valores de renta variable generadas en un período
de un año o menos de un año tributarán al tipo marginal
del IRPF, que oscila entre el 24% y el 52%. Cuando
las ganancias se hayan obtenido en períodos superiores
a un año se integrarán en la renta del ahorro, tributan-
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