con el fin de mejorar la transparencia y liquidez del
mercado de Deuda Corporativa. Durante este ejercicio la
Deuda Pública también se negociará en esta plataforma.
En este ejercicio, todos los usuarios de BME Market Data
pueden ya recibir a través de una sola conexión y un
único formato toda la información en tiempo real gene-
rada por los mercados y sistemas del Grupo BME, tras
haber culminado durante 2012 la consolidación de todas
las fuentes de información.
En aras de dar respuesta a las necesidades de los inver-
sores y de acercar la operativa del mercado de derivados
español al resto del mundo, este año se ha ampliado el
horario de negociación de MEFF para los futuros sobre el
IBEX 35. MEFF ha lanzado también en 2012 un contrato
de Futuro sobre el bono nocional a 10 años con el fin de
ser utilizado como instrumento de cobertura y ofrecer
nuevas oportunidades en la ejecución de estrategias y
trading.
La Bolsa española, líder mundial por nuevos flujos de
inversión canalizados
El mercado bursátil español ha sido muy dinámico en las
ampliaciones de capital. La Bolsa española ha liderado,
junto con la de Londres, la financiación de empresas
en Europa a través de las ampliaciones de capital. BME
ha recibido una avalancha de papel, cercana a 29.000
millones de euros y la Bolsa española se ha convertido en
la segunda de Europa y sexta del mundo en el capítulo
de nuevos flujos de inversión canalizados.
Se mantiene el dividendo
BME mantiene una línea de dividendos muy sólida y
propone para este año a la Junta General de Accionistas
mantener la misma retribución al accionista, la mayor del
sector de operadores de mercados.
Esta política de retribución al accionista es posible
gracias a una serie de factores, entre ellos, el apalan-
camiento operativo. Es decir, los ingresos no ligados a
volúmenes, permiten cubrir holgadamente los costes
de la compañía, lo que representa una situación muy
favorable. El ratio de cobertura de la base de coste es del
118% para el conjunto de 2012. Este valor representa una
mejora de 6 puntos respecto al ratio de 112% con el que
contaba la compañía a finales de 2011 y continúa supe-
rando holgadamente al sector.
Hacia un modelo de financiación basado en más capital
y menos deuda
El volumen de endeudamiento del sistema debe redu-
cirse y la crisis ha puesto en evidencia que el recurso
excesivo al crédito no sostiene el crecimiento. Se nece-
sitan medidas que promuevan un modelo de financia-
ción que impulse un menor nivel de apalancamiento.
Encontrar vías para estimular la generación de empleo
se convierte en un objetivo de primer nivel. Es necesario
encontrar formas de financiación complementarias al
tradicional canal bancario para acercar fondos de finan-
ciación a las PYMES, artífices principales de la creación
de puestos de trabajo en todo el mundo. Los mercados
regulados surgen aquí como una de las alternativas más
sugerentes para conseguir el objetivo.
El MAB precisa de incentivos fiscales para atraer al
inversor. Las PYMES tienen una liquidez y tamaño infe-
rior al resto de las cotizadas y es necesario hacer más
viable su financiación. La creación de fondos o vehículos
de inversión especializados en este tipo de compañías
contribuirían igualmente a fomentar la inversión.
El interés por la Deuda Corporativa se ha mantenido
en 2012 y los volúmenes de negociación superan los
2,6 billones. Es destacable el excelente funcionamiento
de la plataforma electrónica de contratación SEND, que
durante 2012 multiplicó por 10, tanto el volumen nego-
ciado, como el número de transacciones realizadas.
En cuanto a la actividad que ha seguido el mercado de
Opciones y Futuros, se han realizado 67,2 millones de
contratos, prácticamente igual que en el pasado ejer-
cicio. Cabe destacar que las Opciones sobre Índices han
crecido un 91%.
Indicadores comparan favorablemente con competidores
La evolución de los principales indicadores de segui-
miento de gestión financiera mantiene diferencias favo-
rables respecto a la media del sector. El ratio de eficiencia
presenta un valor del 33,4% para el conjunto del ejer-
cicio, mejorando en 13 puntos la media del sector.
Igualmente, respecto al ROE se sitúa a cierre del ejercicio
en el 32%, con una diferencia de más de 18 puntos con
la media del sector.
Diversificando e innovando en tecnología
Este año BME ha completado con éxito la renovación de la
plataforma de contratación de la Bolsa, SIBE, que unifica en
un único sistema la negociación de acciones, ETF, warrants
y otros productos de inversión. El nuevo SIBE multiplica la
capacidad transaccional y dota al mercado de un poten-
cial de crecimiento amplio y suficiente para atender las
necesidades actuales y futuras, tanto en número de opera-
ciones como en volumen de negocio.
En el ámbito de la Renta Fija, la buena marcha del SEND
acredita el acierto de BME al crear esta plataforma de
Renta Fija destinada al inversor particular hace dos años,
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Carta del Presidente
Informe
Anual 2012
/ BME
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