Reformas pendientes iniciadas en 2011
Por último, respecto al resto de normativa y por su rele-
vancia señalamos tres reformas pendientes iniciadas
en 2011. Se trata de la revisión de la Directiva sobre
Mercados e Instrumentos Financieros (MiFID), la Direc-
tiva de Abuso de Mercado y la Directiva de Transparencia.
La Comisión Europea presentó en octubre de 2011
propuesta de revisión de la Directiva MiFID, a través de
la directiva denominada MiFID II, acompañada de un
Reglamento (MiFIR). El Reglamento MiFIR, que será de
aplicación directa en todos los Estados de la Unión desde
su entrada en vigor, responde a la necesidad estratégica
de lograr unos mercados financieros más eficientes,
resistentes y transparentes, y reforzar la protección de
los inversores.
También, el 20 de octubre de 2011, la Comisión presentó
propuesta de reforma sobre el marco regulador del deno-
minado Abuso de Mercado. La revisión comprende las
infracciones por uso indebido de información privilegiada
y manipulación de precios. Al igual que en la revisión de
la MiFID, la reforma se instrumenta a través de dos textos
normativos: una propuesta de reglamento sobre las opera-
ciones con información privilegiada y la manipulación
del mercado, y una propuesta de directiva que establece
sanciones penales sobre esas malas prácticas.
La tercera gran revisión en marcha es la Directiva de
Transparencia, de la que la Comisión Europea remitió
propuesta al Parlamento el 25 de octubre de 2011.
El objetivo es mejorar el texto de forma que la informa-
ción divulgada sea más clara y eficaz y se garantice una
mayor protección de los inversores y establecer unas
obligaciones adecuadas en materia de información al
mercado para las pymes que cotizan en bolsa.
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El Entorno del Mercado
Informe
Anual 2012
/ BME
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