REGIS-TR obtiene la autorización del supervisor europeo
ESMA
En cuanto a REGIS-TR (Trade Repository), el registrode opera-
cionesgestionadoporIberclearyClearstream,hacomenzado
su actividad en febrero de este año tras recibir la autorización
de ESMA en noviembre 2013. Es un acontecimiento sobre-
saliente para la compañía, porque ayudará a que nuestros
clientes cumplan con sus obligaciones de reporting en
Europa a través de un servicio sencillo y eficiente.
Importantes retos para los próximos meses
La formación de precios y los centros de negociación han
centrado el interés de reguladores y supervisores
En los últimos años la tecnología ha facilitado el especta-
cular desarrollo de los mercados de valores y también ha
permitido que la regulación y supervisión se centrasen,
de modo importante, en los sistemas de negociación, que
posibilitan la función básica de formación de precios.
El foco en los próximos años se situará en la financiación
Creoqueno transcurrirámucho tiempo sinque laotragran
tarea de los mercados, la financiación de las empresas, se
alíe también con la tecnología y los esquemas de comuni-
cación social que esa tecnología ha abierto, para producir
cambios de relevancia. La convicción de que el excesivo
apalancamiento ha de reducirse, que es necesario más
capital, y, en suma, un balance financiero general más
equilibrado, es producto de la crisis.
El cambio de modelo se producirá también muy rápida-
mente en los mercados de valores. La aparición del MAB,
o del MARF, o instrumentos alternativos similares en
otros países son claramente el síntoma de la aparición de
nuevos mecanismos, de nuevas formas de financiación,
que hay que atender.
Cambios en financiación, tecnología y comunicación
conducirán a mecanismos de mayor papel del capital y
menor de la deuda
La ruptura del excesivo peso de la financiación bancaria, la
tecnología disponible, la cultura de la comunicación exis-
tente, conducirán amecanismos nuevos de sustitución, de
mayor papel del capital y menor de la deuda, y a la utili-
zación de otros activos que puedan soportar los distintos
epígrafes del balance de las empresas.
La posición independiente y de elevada credibilidad de los
mercados de valores (constatada a lo largo de esta crisis)
debe de encontrar su papel. Pero este papel, enfocado a
la financiación de la empresa, ya no podrá responder en
buena medida, ni por el modo ni por los activos a tratar, a
un orden tradicional.
Los papeles a jugar por los distintos actores en el campo
financiero pueden empezar a cambiarse y confundirse y,
seguramente, reguladores y supervisores tendrán amplia
tarea en delimitar perímetros de actuación y compatibi-
lizar ámbitos estrechamente regulados y supervisados
con otros que nacen y crecen en terrenos prácticamente
virtuales.
Antonio J. Zoido
Los resultados que les presentamos en este Informe del
ejercicio 2013 son satisfactorios y posicionan a BME en
una situación favorable para competir frente a los retos
que se avecinan. La Compañía está lista para afrontar las
inversiones y decisiones necesarias para seguir creciendo
y ofrecer el mayor valor a su Accionariado.
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Carta del Presidente
Informe
Anual 2013
BME
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