La Bolsa como fuente de financiación
Las dificultades de financiación del entorno y las exigen-
cias de recapitalización y reestructuración del sistema
financiero español han contribuido decisivamente a que
las empresas hayan acudido a la Bolsa como una fuente
de financiación a su disposición.
Las ampliaciones alcanzan los 32.102 millones
de euros en 2013
El total de flujos canalizados a Bolsa, incluyendo amplia-
ciones, scrips y nuevas emisiones ascendió a 32.102
millones de euros, con un aumento del 11,9% sobre los
28.679 millones de euros canalizados en total en 2012.
Estos datos reflejan la importancia que el mercado ha
representado para la financiación de las emisoras en su
objetivo de reforzar los balances, y sitúan al mercado
español como uno de los principales en el mundo en
canalización de flujos de capital en 2013.
Obtención de fondos con diferentes propósitos
Las empresas han necesitado acudir al mercado utili-
zando las ampliaciones de capital por diversos motivos,
entre los que se encuentra atender las conversiones de
Bonos o Participaciones Preferentes. De esta forma consi-
guen reducir su base de deuda, ampliar la de capital a
la vez que proporcionan liquidez a ciertos instrumentos
que carecían de ella. Con esta finalidad se han realizado
operaciones por 8.000 millones euros, siendo un año
más las entidades bancarias las protagonistas absolutas,
absorbiendo el 91,4% del total emitido con este motivo.
En este apartado resulta destacable también el alto
volumen de las ampliaciones de capital cuyos derechos
preferentes de suscripción han sido objeto de nego-
ciación en 2013 en el mercado. Su volumen sobrepasa
ligeramente los 21.600 millones de euros. A esta cifra han
contribuido en primer lugar el uso de acciones nuevas
como instrumento de retribución al accionista, scrip
dividend o dividendo elección, recurso utilizado por 9
compañías, con un valor de mercado que ascendió a los
10.178 millones de euros. En segundo lugar, la amplia-
ción realizada por una entidad bancaria nacionalizada
que superó los 10.600 millones de euros también contri-
buyó en este alto volumen.
En 2013 continúa la tendencia, que había comenzado ya
en 2012, de considerar a los mercados de valores como
proveedores de financiación. Las especiales circunstan-
cias derivadas de la crisis y especialmente el proceso de
recapitalización de la banca y el paralelo desapalanca-
miento del sector no financiero, junto con la necesidad
de reforzar sus recursos propios, han conducido a muchos
emisores a buscar financiación a través de operaciones
corporativas que se han materializado en los mercados.
Las grandes compañías han recurrido a nuevas fórmulas
retributivas y a ampliaciones de capital para reforzar sus
balances. La Bolsa española aparece en la comparativa de
la Federación Mundial de Bolsas (WFE) como la quinta del
mundo en flujos nuevos de inversión canalizados, con un
importe de 32.102 millones de euros, un 11,94% más que
en el año anterior. La Bolsa española vuelve a confirmarse
como uno de los principales en el mundo en canalización
de flujos de capital en 2013 con 32.102 millones de euros
canalizados. Esta posición obedece fundamentalmente
a la enorme actividad que se ha producido en el terreno
de las ampliaciones de capital alcanzando un valor agre-
gado máximo histórico. Las cifras incluyen salidas a Bolsa,
Ofertas Públicas de Suscripción y el valor de mercado de
las acciones procedentes de ampliaciones de capital y
nuevas admisiones de empresas.
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
Efectivo de las ampliaciones de capital en la Bolsa española no ligadas a intercambio
de activos (2001-2013).
Millones de euros
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: BME
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Áreas de Actividad
Informe
Anual 2013
BME
1...,31,32,33,34,35,36,37,38,39,40 42,43,44,45,46,47,48,49,50,51,...238