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Cifras del Año

Informe Anual 2014 BME

12

Momento

del Ciclo

Reforma

Fiscal

Escenario

Macro

Cambio

estructural en

la financiación

Cambio

Regulatorio

• Disminución

prima de riesgo

• Economía en

crecimiento

• Recuperación

de precios

• Bajada de tipos

efectivos l.

Sociedades

• Disminución

tipos I. Renta/

Ahorro

• Canalización

del ahorro a

instrumentos

de mercado

alternativos

a depósitos

y renta fija

• Diversificación

de la financia-

ción hacia

instrumentos

de mercado

• Mercados

hacia mayor

transparencia

y control

del riesgo

Desapalancamiento

Aceleración del crecimiento:

empleo, demanda interna,

sector exterior

Reformas

Tipos de interés bajos

Inflación baja

Política monetaria expansiva

Elevada liquidez

Menos financiación bancaria

Sistema

financiero +

diversificado

+ Bolsa

española

+ Productos

de ahorro

no bancarios

+ Capital

− deuda

+BME

BME: Drivers positivos para un entorno favorable de negocio

BME: Drivers positivos – Escenario Macro

El escenario macro y las medidas de estimulo del BCE crean un circuito positivo de canalización del ahorro.