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Áreas de Actividad

41

Informe Anual 2014 BME

Momento

del Ciclo

Reforma

Fiscal

Escenario

Macro

Cambio

estructural en

la financiación

Cambio

Regulatorio

• Disminución

prima de riesgo

• Economía en

crecimiento

• Recuperación

de precios

• Bajada de tipos

efectivos l.

Sociedades

• Disminución

tipos I. Renta/

Ahorro

• Canalización

del ahorro a

instrumentos

de mercado

alternativos

a depósitos

y renta fija

• Diversificación

de la financia-

ción hacia

instrumentos

de mercado

• Mercados

hacia mayor

transparencia

y control

del riesgo

BME: Drivers positivos para un entorno favorable de negocio

España Francia Italia Reino Unido Alemania

EE.UU

.

100

80

40

20

0

60

1990 1992 1993 1995 1997 1999 2000 2002 2004 2006 2007 2009 2011 2013

BME: Drivers positivos – Cambio estructural en la financiación

Financiación de mercado (M) vs bancaria (B) de las sociedades no financieras (1990 – 2013).