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Fórmulas de remuneración al accionista
LA TIPOLOGÍA: 19 FÓRMULAS DIFERENTES DE
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA EN LA BOLSA ESPAÑOLA
TIPO
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Dividendo elección
(scrip dividend)
con venta de derechos en el
mercado
C
omo se apunto en el apartado anterior del trabajo,
dentro de la fórmula de remuneración a los accio-
nistas conocida como dividendo elección, dividendo
opción o, en terminología anglosajón de uso habitual,
scrip dividend
, una de las alternativas que tienen los
accionistas es recibir el pago del dividendo en efectivo
mediante la venta de los derechos de asignación gratuita
en el mercado.
Recordar que el
scrip dividend
se instrumenta me-
diante la entrega a los actuales accionistas de derechos
de asignación que podrán ser utilizados para suscribir
gratuitamente acciones procedentes de una ampliación de
capital liberada (para más detalles consultar capitulo ante-
rior del trabajo) o convertidos en efectivo. El número de
derechos que se le asigna a cada accionista depende del
número de acciones que posee ya que por cada acción de
su cartera recibe un derecho de asignación.
Estos derechos, una vez entregados, son negociables
en el mercado bursátil durante un período determinado
de tiempo. Se pueden trasmitir libremente y el accionista
tiene la oportunidad de venderlos en el mercado y con-
vertir en efectivo la remuneración percibida en forma de
derechos de asignación gratuita.
Además de la posibilidad de convertir en efectivo
la remuneración percibida en forma de derechos de asig-
nación gratuita, la negociación de estos derechos en el
mercado bursátil abre la posibilidad de entrada a nuevos
accionistas en la empresa a través de la compra de de-
rechos de suscripción gratuita en el mercado y también
ofrece a los accionistas actuales la posibilidad de aumen-
tar su participación en la empresa mediante la compra
de derechos en el mercado.
Este apartado contempla el caso del accionista que
opta por vender todos o parte de los derechos de asignación
que le correspondan en el mercado y recibe un importe
en efectivo. La cuantía que reciben los accionistas en esta
opción va a depender de factores que se revisarán a conti-
nuación.
En qué consiste
Los accionistas reciben tantos derechos de asigna-
ción como acciones posean ya que cada acción otorga a
su poseedor un derecho de asignación gratuita. En este
caso optan por la venta en el mercado bursátil de ese dere-
cho durante el período de negociación del mismo y el pre-
cio al que se venden los derechos y por tanto, el efectivo
recibido por el accionista, no está prefijado de antemano.
No obstante, dado que la empresa adquiere un compromi-
so irrevocable de compra de los derechos de asignación
gratuita a un precio prefijado, ese precio actúa como suelo
de cotización de los derechos de asignación gratuita.
Más detalles sobre la ampliación de capital liberada
realizada por la compañía y sobre el precio de los de-
rechos de asignación pueden consultarse en el capítulo
anterior.
Modalidades
La modalidad de remuneración denominada
scrip
dividend
e instrumentada como ampliación de capital
puede ser equiparada a dividendo único, a cuenta o
complementario.
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