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Fórmulas de remuneración al accionista
LA TIPOLOGÍA: 19 FÓRMULAS DIFERENTES DE
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA EN LA BOLSA ESPAÑOLA
nes a través de esta vía lleva consigo una disminución
del valor en libros o valor contable de las acciones
(6)
.
Sobre la distribución de la propiedad.
Los accionistas no ven alterado su grado de partici-
pación en el capital de la empresa puesto que la socie-
dad no modifica el número de acciones en el que está
representado su capital ni los accionistas ven alterado
el número de acciones que tienen en cartera. Es decir,
la reducción de capital afecta a todos los accionistas de
forma proporcional a su participación en la compañía.
Sobre la cotización.
Las empresas cuando aprueban una devolución de
aportaciones instrumentada mediante reducción del va-
lor nominal de las acciones con pago a los accionistas
fijan el momento, una fecha, en la cual las acciones coti-
zan sin derecho a percibir esa devolución. Por tanto, las
acciones transmitidas a partir de esa fecha incluida ya no
incorporan el derecho a la devolución que permanece
en quienes fuesen titulares de las acciones antes de di-
cha fecha. Lógicamente la pérdida de éste derecho tiene
su reflejo en la cotización.
Para tener en cuenta esta contingencia y con el ob-
jetivo de que los inversores tengan en cuenta el efecto de
la devolución en los precios, en el mercado se realiza un
ajuste técnico que consiste en minorar la cotización en
una cuantía equivalente al importe devuelto por acción.
La minoración se realiza sobre la cotización de cierre
del día anterior a la fecha fijada dando lugar a la que se
denomina “cotización de referencia”. Como su nombre
indica sirve de referencia inicial para toda la operativa
bursátil de la fecha señalada por la compañía. La “coti-
zación de referencia” es difundida, entre otros medios, a
través de los sistemas de difusión de información como
Infobolsa, Market Data…
Fiscales para el accionista.
INDIVIDUAL NACIONAL.
La reducción de capital de una sociedad mediante
devolución de aportaciones a los socios tiene un dife-
rente tratamiento fiscal dependiendo de cuál sea la pro-
cedencia del capital reducido. (Artículos 33.3 a) y 25.1
de la Ley 35/2006 y 75.3 h del Real Decreto 439/2007)
l
Si el capital social reducido procede de beneficios
no distribuidos, por haberse capitalizado reservas, el
importe de la devolución tiene la calificación fiscal
de rendimiento de capital mobiliario. Como tal rendi-
miento está sometido a una retención en la sociedad
del 21%, que posteriormente se incluirá como pago a
cuenta en la declaración del IRPF del socio. El impor-
te bruto de la devolución goza de una exención por
importe de 1.500 euros. El importe que exceda a esa
cantidad se integra por su importe bruto en la Base
Imponible del Ahorro del IRPF del socio, tributando
a un tipo de gravamen del 21% los primeros 6.000
euros, el 25% hasta 24.000 euros y el 27% cuando
superen los 24.000 euros.
l
Si la reducción tiene la finalidad de devolver aporta-
ciones a los socios, las cantidades devueltas minora-
ran el valor de adquisición de los valores afectados
hasta su anulación y, por tanto, no tendría efectos fis-
cales hasta la transmisión de los valores, salvo que el
efectivo devuelto excediese del valor de adquisición
de los valores afectados. En este caso, el exceso sí
tributaría como rendimiento de capital mobiliario no
sujeto a retención en el ejercicio fiscal correspondien-
te a la devolución de aportaciones.
INDIVIDUAL EXTRANJERO.
La renta obtenida en territorio español por las per-
sonas físicas o entidades no residentes en el mismo se
grava por el Impuesto sobre la Renta de no Residentes
(IRNR). El régimen aplicable a los contribuyentes por
este impuesto viene determinado por la existencia o no
de convenio para evitar la doble imposición suscrito en-
tre España y el estado de residencia del no residente.
Las cantidades percibidas del capital reducido de
una sociedad que procedan de beneficios no distribui-
dos por una persona física residentes en otro Estado
miembro de la Unión Europea o en países o territorios
con los que exista un efectivo intercambio de informa-
ción tributaria, tienen la consideración de rendimientos
de capital mobiliario, y como tal están sujetos a un re-
tención fiscal del 21% y gozan de una exención fiscal
por los primero de 1.500 euros percibidos.
Se tributará, cuando las cantidades percibidas so-
brepasen el límite de 1.500 euros y hasta los 6.000 euros
al tipo de gravamen del 21%, del 25% hasta los 24.000
euros y del 27% cuando se sobrepasen los 24.000 euros.
De la cuota tributaria del impuesto se deducirán las re-
tenciones practicadas.
Las cantidades obtenidos por personas físicas resi-
dentes en otro Estado que reciben el tratamiento fiscal de
rendimientos de capital mobiliario tienen obligación de
tributación por la totalidad cuando se obtienen a través
de paraísos fiscales.
Si las cantidades recibidas por la reducción de ca-
pital por el accionista no residente fuesen devolución
de aportaciones, éstas minoran el valor de adquisición
de las acciones (las acciones habrían costados menos).
Se encuentran exentas del Impuesto sobre la Renta
de no residentes las ganancias patrimoniales derivadas
de la transmisión de acciones. Igualmente no están so-
metidas a retención alguna.
6) Ahora bien, en
aquellos casos que la
reducción de capital
se haga con cargo a
beneficios o a reservas
de libre disposición
también se produce
una modificación en
la estructura de las
reservas. La compañía
debe dotar una reserva
indisponible por un valor
equivalente al nominal
amortizado (Art. 335.c
del RDL 1/2010) de la
que solo podrá disponer
cumpliendo los mismos
requisitos que para una
reducción de capital. La
única consecuencia que
se deriva de este hecho
es que los acreedores
no podrían oponerse a
dicha reducción ya que
sus garantías no se ven
modificadas.
Notas
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