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Fórmulas de remuneración al accionista
LA TIPOLOGÍA: 19 FÓRMULAS DIFERENTES DE
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA EN LA BOLSA ESPAÑOLA
TIPO
11
Devolver la prima de emisión
mediante entrega de acciones de
otras empresas cotizadas o no
cotizadas
L
a empresa acuerda devolver a sus accionistas reser-
va por prima de emisión e instrumenta la operación
mediante la entrega de acciones de alguna compañía
que normalmente ya forma parte de su cartera de par-
ticipaciones.
La reserva por prima de emisión es una reserva de
libre disposición que tiene su origen en los desembol-
sos realizados por los suscriptores de nuevas acciones
procedentes de una ampliación de capital cuando estas
acciones se emiten a un precio superior al valor nominal
(sobre la par). Dicha diferencia se conoce como prima
de emisión y de ella se nutre la reserva por prima de
emisión. La finalidad de emitir acciones con prima es la
de evitar que un aumento en el número de acciones de
la sociedad produzca un efecto dilución sobre el capi-
tal. A través de la prima de emisión, las nuevas acciones
equiparan su valor con el que tenían las antiguas o, lo
que es igual, la relación entre el capital y el patrimonio
neto de los antiguos accionistas no se ve alterada como
consecuencia de la entrada de nuevos accionistas.
La prima de emisión es una reserva de libre dispo-
sición y como tal su distribución entre los accionistas
está sometida a las mismas limitaciones que el reparto
de dividendos con cargo a beneficios
(15)
.
En qué consiste
Los accionistas reciben una parte de lo que en su
día aportaron a la compañía y la operación se instrumen-
ta mediante la entrega de acciones de alguna sociedad,
cotizada o no cotizada, siendo la contrapartida contable
la reserva por prima de emisión. Es un pago en acciones
a través del cual la empresa devuelve a sus accionistas
una parte de lo que en su día aportaron e instrumenta la
devolución mediante la entrega de acciones otra compa-
ñía, cotizada o no cotizada. Esta circunstancia condicio-
na la mayor o menor facilidad que tiene el accionista de
transformar en efectivo dicho devolución. Si las acciones
que recibe son de una empresa cotizada puede acudir al
mercado y hacerlas liquidas en el momento que desee.
Normalmente la cuantía a entregar se establece en
base a una proporción: una acción de la otra sociedad
por cada “X” acciones de la entidad que realiza el pago.
El número total de acciones recibidas por los accionistas
se obtiene dividiendo el número de acciones que posean
por “X”, es decir, por el número de acciones necesarias
para tener derecho a una acción de dicha sociedad.
A través de esta operación, la empresa devuelve
a sus accionistas parte de lo que pagaron por encima
del valor nominal de las acciones en el momento de la
suscripción por lo que no tiene la consideración de ren-
dimiento de la inversión sino de devolución de aporta-
ciones.
Modalidades
La distribución de reservas por prima de emisión
tiene por finalidad ofrecer a los accionistas un pago com-
plementario al reparto de dividendos con cargo a bene-
ficios. Cuando el pago es en especie y concretamente
en acciones de otra sociedad sociedad tiene carácter
extraordinario y es usual que se efectúe en un solo pago.
En ocasiones, cuando una empresa cotizada toma
la decisión de que una filial comience a cotizar utiliza la
15) Art.273.2 del RDL
1/2010.
Notas
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