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Fórmulas de remuneración al accionista
LA TIPOLOGÍA: 19 FÓRMULAS DIFERENTES DE
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA EN LA BOLSA ESPAÑOLA
TIPO
13
Devolver reservas de libre
disposición mediante entrega de
acciones de la autocartera
L
a empresa acuerda distribuir entre sus accionistas re-
servas de libre disposición e instrumenta la operación
mediante la entrega de acciones propias que se encuen-
tran en su autocartera. Las reservas de libre disposición o
reservas voluntarias son reservas constituidas libremente
por la empresa y tienen su origen en la parte de beneficios
no distribuidos que quedan a disposición de la compañía
una vez atendidas las obligaciones previstas por la ley o
sus estatutos. También se nutren de reservas indisponibles
que se transforman en disponibles al cumplirse determina-
das condiciones. La disponibilidad de estas reservas hace
que, en ocasiones, la compañía decida repartirlas entre los
accionistas como complemento al dividendo con cargo a
beneficios o simplemente para ofrecerles una retribución
adicional con carácter extraordinario.
La entrega de acciones procedentes de la autocartera
es una forma de retribución en acciones que no supone sa-
lida de tesorería para la compañía. La distribución de estas
reservas entre los accionistas está sometida a las mismas
limitaciones que el reparto de dividendos con cargo a be-
neficios
(19)
.
En qué consiste
Es una distribución en acciones de reservas de libre
disposición. La sociedad hace entrega a los accionistas de
una determinada cantidad de acciones propias de la socie-
dad siendo la contrapartida la cuenta de reservas de libre
disposición y dado que generalmente este tipo de reservas
se nutren de beneficios no distribuidos, estos pagos tienen
la consideración de rendimiento de la inversión.
Normalmente la cuantía a entregar se establece en
base a una proporción: recibe una acción de la propia so-
ciedad ya emitida por cada “X” acciones de la sociedad
que posea el accionista. El número total de acciones recibi-
das se obtiene dividiendo el número de acciones que po-
sea por “X”, es decir, por el número de acciones necesarias
para tener derecho a percibir una acción. Estos pagos, al
igual que los dividendos, son objeto de retención fiscal por
lo cual al pago en acciones suele acompañarle una cuantía
en efectivo que corresponde a la retención fiscal e ingreso
a cuenta del impuesto sobre la renta.
Modalidades
La distribución de reservas voluntarias tiene por fina-
lidad ofrecer a los accionistas una remuneración comple-
mentaria o adicional al reparto de dividendos con cargo a
beneficios. Cuando estos pagos son en especie y en concre-
to en forma de acciones propias, suelen tener un carácter
extraordinario por lo que normalmente se efectúa en un
solo pago.
Efectos
Sobre el Balance y los Fondos Propios de
la compañía.
Las acciones propias que tiene una empresa en su
poder (la denominada autocartera) no constituyen un ac-
tivo para la empresa sino que, contablemente, figuran en
el pasivo del balance de la compañía. Se integran en el
patrimonio neto pero con signo negativo
(20)
. Las reservas
voluntarias forman parte de los Fondos Propios
(21)
.
El reparto a los accionistas de reservas de libre dispo-
sición mediante la distribución de acciones propias (auto-
cartera) no produce ninguna modificación cuantitativa en
el valor patrimonial de la compañía pero si cualitativa. Las
acciones propias que posee la compañía, que se encuen-
19 ) Art.273 RDL
1/2010)
20) Plan General de
Contabilidad (Cuentas
108 y 109)
21) Art. 36.1 del Código
de Comercio y RD
1514/2007 por el que se
aprueba el Plan General
de Contabilidad
Notas
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