80
Fórmulas de remuneración al accionista
LA TIPOLOGÍA: 19 FÓRMULAS DIFERENTES DE
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA EN LA BOLSA ESPAÑOLA
equivalente al importe bruto repartido y, por tanto, en el
patrimonio neto de la misma. Su contrapartida en el ac-
tivo es una disminución de la posición de tesorería de la
compañía y/o una disminución en la cuenta Inversiones
Financieras (Cartera de Participaciones). La cuantía en
que disminuyen ambas partidas dependerá del número
de accionistas que opten por cada una de las alternativas
que se le ofrecen.
Ahora bien, en la medida que el valor de referencia
de las acciones entregadas a los accionistas difiera del
valor en balance de las mismas, la sociedad realizará un
apunte en su cuenta de resultados que recogerá dicha
diferencia.
Sobre la distribución de la propiedad.
Como hemos considerado que las acciones que se
reparten son de una sociedad diferente que puede ser
cotizada o no, el reparto de este tipo de dividendo no al-
tera el grado de participación de los accionistas en el ca-
pital de la compañía puesto que la sociedad no modifica
su capital social ni los accionistas modifican el número
de acciones de su cartera.
Sobre la cotización.
Las empresas cuando aprueban el pago de un di-
videndo fijan el momento, una fecha, en la cual las ac-
ciones cotizan sin derecho a cobrar esa remuneración.
Las acciones transmitidas a partir de ese fecha incluida
(“ex-dividend date”) ya no incorporan el derecho de per-
cibirlo que permanece en quienes fuesen titulares de las
acciones antes de dicha fecha. Lógicamente la pérdida
de éste derecho tiene su reflejo en la cotización.
Para tener en cuenta esta contingencia y con el ob-
jetivo de que los inversores tengan en cuenta el efecto
de los pagos en los precios, en el mercado se realiza
un ajuste técnico que consiste en minorar la cotización
en una cuantía equivalente al importe bruto pagado por
acción. La minoración se realiza sobre la cotización de
cierre del día anterior a la fecha fijada dando lugar a la
que se denomina “cotización de referencia”. Como su
nombre indica sirve de referencia inicial para toda la
operativa bursátil de la fecha señalada por la compañía.
La “cotización de referencia” es difundida, entre otros
medios, a través de los sistemas de difusión de informa-
ción como Infobolsa, Market Data…
Para valorar las acciones entregadas se suelen se-
guir diferentes criterios. Si las acciones entregadas co-
rresponden a una sociedad cotizada se tomará el precio
de mercado de dichas acciones. Si las acciones entrega-
das son de una sociedad no cotizada y estuviese pre-
vista la realización de una Oferta Pública de Venta de
acciones de dicha sociedad se tomará como referencia
el precio de la oferta. Si no es así la cuantía a descontar
se calculará en base al valor contable de las acciones
entregadas.
Fiscales para el accionista.
INDIVIDUAL NACIONAL.
Este tipo de dividendo da la posibilidad al accionis-
ta de elegir si quiere percibir la remuneración mediante
una cantidad en efectivo o mediante la adjudicación de
acciones de otra sociedad que puede ser cotizada o no.
El dividendo en efectivo y en acciones tienen la
misma calificación fiscal: son rendimientos de capital
mobiliario. Por tanto están sometidos a una retención
en origen (sociedad) del 21%.
Si el accionista percibe el dividendo en efectivo, in-
tegrará el importe íntegro del dividendo (dividendo bru-
to más el importe de la retención) en la declaración de
la renta en el apartado de los rendimientos del ahorro.
Si el accionista percibe la remuneración en forma
de acciones, el importe a integrar en la Base Imponible
del Ahorro de la declaración del IRPF será el valor de
mercado si las acciones cotizan, o el valor contable si
no cotizan, más el importe de la retención. El tipo de
gravamen al cual están sometidos los rendimientos de
capital mobiliario durante los ejercicios 2012 y 2013 es
del 21% para los primeros 6.000 euros, el 25% a partir
de 24.000 euros, y el 27% cuando se superen los 24.000
euros. El importe de la retención se incluirá en el apar-
tado de pagos a cuenta restándose de la cuota líquida
para calcular la cuota diferencial a ingresar o a devolver.
Están exentos de tributación los dividendos hasta
los 1.500 euros anuales. La exención se realiza sobre
el importe bruto de los dividendos percibidos y no será
de aplicación cuando se trate de acciones homogéneas
adquiridas y vendidas en los dos meses anteriores o pos-
teriores al cobro del dividendo.
INDIVIDUAL EXTRANJERO.
La renta obtenida en territorio español por las per-
sonas físicas o entidades no residentes en el mismo se
grava por el impuesto sobre la Renta de no Residentes
(IRNR). El régimen aplicable a los contribuyentes por
este impuesto viene determinado por la existencia o no
de convenio para evitar la doble imposición, suscrito
entre España y el Estado de residencia del no residente.
Las rentas procedentes de dividendos reciben el tra-
tamiento fiscal de rendimientos del capital mobiliario y
están sujetos a una retención del 21%. Existe obligación
de tributación por la totalidad de los dividendos obteni-
dos a través de paraísos fiscales.
Los dividendos percibidos por personas físicas resi-
dentes en otro estado miembro de la Unión Europea o
en países o territorios con los que exista un intercambio
1...,72,73,74,75,76,77,78,79,80,81 83,84,85,86,87,88,89,90,91,...92