> INFORMEDEMERCADO2013 / Bolsasymercados españoles
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Entorno económicoypanorámicageneral
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los mercados financieros mayoristas en los
últimos meses se ha reflejado en el descenso
de los indicadores de riesgo sistémico para
España, y en la significativa reducción de la
apelación bruta al Eurosistema de las entida-
des españolas. El BCE baraja en los primeros
compases de 2014 dar por concluido el “plan
de rescate” a la banca española.
El BCE asumirá en noviembre de 2014
la supervisión de los 130 mayores bancos de
la zona euro en un primer paso positivo hacia
la Unión Bancaria europea. Previamente lle-
vará a cabo un examen a las entidades pero
los resultados y la publicación del déficit de
capital no se publicará hasta fin de 2014. Las
entidades financieras españolas durante el año
han devuelto cerca de un 30% de las ayudas
recibidas, vendido activos no estratégicos, se
han deshecho de paquetes de deuda proble-
máticos y han ampliado sus ratios de capital.
Es muy probable que todas las entidades es-
pañolas supervivientes superen los nuevos test
de estrés (el Tier 1 o Core Capital de casi todas
supera el 9%) pero el rápido crecimiento de la
tasa de morosidad del conjunto (acercándose
ya al 13%) obliga a reconsiderar el nivel de
provisiones y replantearse si las ayudas reci-
bidas serán de verdad suficientes para la nor-
malización del funcionamiento del sistema
financiero y el flujo ordenado y frecuente del
crédito a particulares y empresas. Aún es pron-
to para decirlo, pero según el Comité de Basi-
lea, existen 42 principales entidades bancarias
europeas (2 españolas) que necesitarán más de
70.000 millones de capital para adaptarse a las
nuevas regulaciones de solvencia. El período
de adaptación es hasta 2019.
EL SECTOR EXTERIOR SOPORTE DE LA
ECONOMÍA. MEJORA LA COMPETITIVI-
DAD Y ESPAÑA SE CONVIERTE EN AHO-
RRADOR NETO.
La mayor parte de la mejora experimen-
tada por la economía española en 2013 pro-
ESCENARIO MACROECONÓMICO PARA ESPAÑA 2013-2014
VARIACIÓNANUAL (%) SALVO INDICACIÓN
2013
2014
FMI (octu-
bre 2013)
Comisión
Europea
(otoño
2013)
Presu-
puestos
Generales
del Estado
Consenso
analistas
españoles
(14 de enero
2014) (1)
FMI (octu-
bre 2013)
Comisión
Europea
(otoño
2013)
Presu-
puestos
Generales
del Estado
Consenso
analistas
españoles
(14 de enero
2014) (1)
Cuadro macroeconómico
PIB
-1,3
-1,3
-1,3
-1,2
0,2
0,5
0,7
0,9
Consumo de los Hogares
-2,8
-2,6
-2,6
-2,5
-0,4
0,1
0,2
0,6
Consumo público
-2,0
-3,0
-2,3
-1,6
-2,9
-2,1
-2,9
-1,6
FBCF
-7,3
-6,6
-6,1
-6,3
-2,8
-2,4
0,2
-0,8
Bienes de Equipo
-0,3
-0,3
2,6
3,6
Construcción
-10,5
-10,3
-5,8
-4,2
Demanda nacional
-3,5
-3,4
-3,2
-3,0
-1,4
-0,8
-0,4
-0,2
Exportaciones
5,7
4,5
5,7
5,3
5,8
5,2
5,5
5,8
Importaciones
-1,0
-1,9
-0,3
-0,1
1,8
1,5
2,4
3,0
Saldo exterior (contrib. PIB) (1)
1,7
1,2
Otros Indicadores
Empleo
-3,9
-3,6
-3,4
-3,1
-0,7
-0,8
-0,2
0,0
Tasa de Paro (% s/ población activa)
26,9
26,6
26,6
26,4
26,7
26,4
25,9
25,6
Coste Laboral Unitario
1,0
0,5
0,1
0,1
0,3
0,1
Tasa de Ahorro Familias (% s/ RBD) (1)
10,6
10,6
Saldo B. Pagos c/c (% PIB)
1,4
1,4
1,7
1,1
2,6
2,6
2,8
1,8
Saldo AA.PP (% PIB)
-6,7
-6,8
-6,5
-6,7
-5,8
-5,9
-5,8
-5,9
Deuda pública bruta (% PIB)
93,7
95,9
99,1
101,2
Fuente: FUNCAS. (1) Fuente: Panel de previsiones de FUNCAS
1...,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17 19,20,21,22,23,24,25,26,27,28,...80