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INFORME DE
MERCADO
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LOS VOLÚMENES NEGOCIADOS
La tendencia se hace positiva. Los inversores
aumentan posiciones en la Bolsa española en un
contexto de elevada liquidez, reducción de endeuda-
miento y crecimiento de la actividad sobre los valo-
res del segundo y tercer escalón de la familia IBEX.
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L
a mejora de las perspectivas sobre
Europa y España, el empeoramiento
de las correspondientes a economías
emergentes y el descenso de las rentabilida-
des ofrecidas por los activos más seguros de
renta fija, junto con la ajustada valoración de
muchas compañías cotizadas, ha cambiado
la dirección de una parte importante de los
flujos de inversión internacionales. En 2013
España recibió una importante cantidad de
dinero procedente del exterior que, en bue-
na medida, se materializó en productos de
renta variable española (acciones, ETFs, fon-
dos tradicionales,…).
La cifra de inversión directa del exterior
en España en 2013 (hasta agosto) se acercó
a los 19.000 millones de euros, el doble que
hace un año en ese período y el segundo va-
lor más alto en una década. El interés de los
inversores extranjeros por el equity español
se expresa desde diferentes datos de merca-
do y hechos corporativos que no en todos
los casos afectan a empresas cotizadas. El
más sonado mediáticamente ha sido la fuer-
te entrada en el capital de FCC del “
family
office
” del magnate norteamericano Bill Ga-
tes. Pero en el año operaciones como la ven-
ta de Befesa al Fondo Triton, la entrada de la
china HNA en NH con el 20% del capital,
la OPA de la mejicana Sigma sobre el Gru-
po Campofrío, el interés de la china Sinopec
por el paquete de Repsol de Gas Natural, la
adquisición de Mivisa por parte de la britá-
nica Crown Holdings o la adquisición de la
consultora informática Everis por la japonesa
NTT Data, son ejemplos de este nuevo des-
pertar del apetito inversor del capital extran-
jero por empresas españolas.
Claro cambio positivo de
tendencia en los volúmenes
de negocio desde septiembre
Datos más cercanos a la actividad emi-
sora y negociadora desarrollada en la Bolsa
española como son el aumento del número
de SICAV cotizadas con un crecimiento de
su capitalización de 3.800 millones en el año
(+16%), el fuerte incremento del patrimonio
gestionado por el conjunto de ETFs referen-
ciados a los índices IBEX 35 cotizados en la
Bolsa española, cuyo valor alcanzó a 31 de
diciembre de 2013 los 1.244 millones de eu-
ros, (+ 248%), o la histórica captación neta
de dinero en octubre por parte de los fondos
de inversión españoles de renta variable (540
millones de euros), son argumentos que ayu-
dan a explicar porqué el volumen efectivo ne-
gociado en productos de renta variable en el
mercado de valores español alcanzó en 2013
los 703.669 millones de euros anuales, un
aumento del 0,68% frente al mismo período
de 2012 cuando en junio el descenso acumu-
lado era del 13,08%.
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