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LOSVOLÚMENESNEGOCIADOS
Bolsasymercados españoles / INFORMEDEMERCADO2013 <
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También en 2013 ha habido cambios re-
gulatorios que en los próximos meses pueden
ayudar a mantener la fortaleza negociadora de
la Bolsa española. La aprobación de la Orden
del Ministerio de Economía y Competitividad
ECC/680/2013, a través de la que se modifica
el Reglamento de Iberclear, ha permitido re-
cientemente la incorporación en nuestro mer-
cado de la figura del Miembro Negociador No
Liquidador. Esta nueva modalidad flexibiliza el
acceso a la Bolsa española, manteniendo al mis-
mo tiempo los estándares y requisitos técnicos
que garantizan un funcionamiento ordenado
del mercado y en igualdad de condiciones para
todos los participantes. Los miembros de los
mercados bursátiles españoles que deseen ac-
tuar como negociadores no liquidadores debe-
rán tener suscrito en todo momento un acuerdo
con una entidad participante en Iberclear, que
se hará cargo de las obligaciones de registro,
compensación y liquidación que se deriven de
la contratación realizada por el Miembro Ne-
gociador no Liquidador. De momento Citibank
Londres ha sido la primera y única entidad que
se ha dado de alta en esta nueva categoría de
participación en la Bolsa española.
Récord histórico mensual en
número de operaciones: la
liquidez alumbra el mercado
En 2013 se ejecutaron en los sistemas de
negociación del mercado español 48 millones
de operaciones de contado sobre valores de ren-
ta variable, un 20% por encima de las ejecutadas
en 2012, cifra que constituye récord histórico
anual. En el mes de octubre con 6,3 millones de
operaciones cruzadas se registró récord histórico
mensual. En relación con el número de órdenes
tramitadas por la Bolsa española se ha pasado de
cerca de los 100 millones de hace un lustro a
los 288 millones de ordenes tramitadas en 2013.
Este crecimiento operativo viene retroa-
limentado por la progresiva mejora de las hor-
quillas de negociación (diferencia entre el mejor
precio de compra y de venta) que facilita las tran-
sacciones y abarata sensiblemente los costes de
negociación. El coste de transacción implícito,
medido por la horquilla media de compra-ven-
ta del índice IBEX 35, de diciembre de 2012 a
diciembre de 2013 se ha reducido en 3,4 pun-
tos básicos, pasando de un valor de 0,102% a
0,068%. La horquilla promedio en diciembre
de 2013 de los cinco valores principales del
IBEX 35 (Santander, Telefónica, BBVA, Repsol
e Iberdrola) también se ha reducido respecto a
diciembre de 2012 y se sitúa entre el 0,04%
y el 0,05% y la del resto de los valores entre el
0,06% y el 0,20%. La reducción un año más de
los costes de liquidez de los valores cotizados
en la Bolsa española y las consiguientes ventajas
que reporta al inversor, hacen que la plataforma
de negociación de la Bolsa española concentre
cerca del 90% de la actividad transaccional rela-
cionada con las acciones de las compañías espa-
ñolas admitidas a cotización en BME, a pesar del
continuo incremento de la competencia interna-
cional por la negociación al contado de valores.
LA TENDENCIA EN LOS VOLÚMENES NEGOCIADOS
EN ACCIONES CAMBIA DE DIRECCIÓN (I)
% variación de los volúmenes efectivos mensuales sobre igual mes de 2012
-3,19
-7,10
-15,23
-12,27
-31,63
-6,38
3,13
8,00
-0,95
29,95
58,64
5,46
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
LA TENDENCIA EN LOS VOLÚMENES NEGOCIADOS
EN ACCIONES CAMBIA DE DIRECCIÓN (II)
% variación de los volúmenes efectivos acumulados cada mes sobre igual mes de 2012
ene13/ene12
acum.feb13/12
acum.mar13/12
acum.abr13/12
acum.may13/12
acum.jun13/12
acum.jul13/12
acum.ago13/12
acum.sep13/12
acum.oct13/12
acum nov13/12
acum dic13/12
-3,19
-4,73
-8,37
-9,43
-14,42
-13,08
-10,50
-9,21
-8,45
-3,94
0,25
0,68
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