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LOSVOLÚMENESNEGOCIADOS
> INFORMEDEMERCADO2013 / Bolsasymercados españoles
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Disminuye la actividad en el
mercado de Warrants
En cuanto a lo sucedido en el mercado
de Warrants y Certificados el transcurso del
año ha estado marcado por cierta atonía en el
nivel de actividad, si bien el número de refe-
rencias incorporadas al mercado de warrants
ha aumentado. El número de emisiones admi-
tidas en el mercado de Warrants en 2013 fue
de 7.676, un 16% por encima de las admitidas
en 2012. El número de Warrants negociados
fue de 2.300 millones, por un efectivo de 669
millones de euros, lo que representa aproxi-
madamente un 4% más que en 2012.
A lo largo del año, los inversores han
manifestado su inclinación por los Warrants
referenciados a acciones españolas; una
de cada dos operaciones realizadas con
Warrants tenía como subyacente una em-
presa española. Entre estas, destacan Inditex
(7,61%), Telefónica (7,52%) y Banco San-
tander (6,72%). Los warrants sobre el IBEX
35 ocupan el segundo puesto del ranking,
en cuanto a preferencias de los inversores,
con un 26% del volumen total negociado en
2013, lo que significa que han movido 173
millones de euros de efectivo.
En relación con el resto de productos fi-
nancieros que se negocian en el segmento de
negociación de warrants (Inline, Bonus Cap
Warrants, Turbo Warrants y Certificados), se
ha producido una disminución importante de
los efectivos negociados. Las razones que ex-
plican estos descensos guardan relación con la
bajada de la volatilidad en los mercados y, en
algún caso, con su tratamiento fiscal.
Latibex sigue acercando
Latinoamérica al inversor
europeo
Por último mencionar que el mercado
Latibex continúa dando servicio de acceso a
los inversores europeos a muchas de las prin-
cipales empresas y negocios de primera fila
de Latinoamérica. A falta de una decisión más
comprometida de los emisores por llevar a
cabo colocaciones directamente en este seg-
mento del mercado de valores español, las ci-
fras de participación y el interés suscitado en la
comunidad financiera durante la celebración
del 15º Foro Latibex en noviembre, subrayan
la importancia de esta iniciativa de la Bolsa
española con ningún parangón en el mundo.
Más de 40 empresas latinoamericanas o espa-
ñolas con alta exposición a la región tuvieron
la oportunidad de participar en mesas de de-
bate y reuniones one on one con más de 160
inversores e intermediarios europeos.
En cuanto a los datos del mercado, en
2013 los índices de Latibex han seguido la sen-
da bajista de las cotizaciones de las empresas
de América Latina con una caída del -12,42%
de su selectivo, el FTSE Latibex Top. El índice
de los principales valores brasileños, el FTSE
Latibex Brasil se contrajo un -15,41%. Pese a
las caídas de los últimos dos ejercicios, en tér-
minos de rentabilidad en los últimos 5 años, la
revalorización del primero ha sido de un 35%
y la del segundo de un 33%. Indudablemente
hablamos de empresas cuya base principal de
operaciones se asienta en economías emer-
gentes, con grados de desarrollo dispares pero
que, en conjunto, han mejorado mucho en los
últimos años en términos de estabilidad polí-
tica y económica, así como respecto al asen-
tamiento de instituciones democráticas y del
funcionamiento de los mercados financieros.
Las operaciones corporativas sobre em-
presas de la región fueron muy significativas
en 2013. En noviembre, la compañía brasile-
ña Embratel realizó una OPA por la totalidad
de las acciones de Net que aún no estaban en
su poder. También la multinacional Anheuser-
Busch InBev, realizó una OPA por el 100% de
las acciones de la cervecera mexicana Grupo
Modelo que aún no poseía. Los accionistas de
Latibex pudieron acceder a esta oferta a tra-
vés de la entidad enlace del valor en mayo de
2013.
También, las compañías latinoamerica-
nas han mostrado su interés por invertir en Es-
paña y han aprovechado su presencia como
valor cotizado en Europa para expandirse en
nuestro país. Este fue el caso de Alfa, que tra-
vés de su filial Sigma, a finales de año, anun-
ció su intención de realizar una Opa para la
adquisición de hasta el 100% de las acciones
de Campofrío.
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