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LA FINANCIACIÓN
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de las ampliaciones realizadas alcanzó la cifra
más alta de la serie histórica: 37.000 millones
de euros. La mayor parte de las ampliaciones,
más por la cuantía que por el número de opera-
ciones, fueron protagonizadas por las empresas
del primer mercado. En conjunto estas compa-
ñías realizaron 123 operaciones y emitieron ac-
ciones por un importe monetario equivalente a
algo más de 36.300 millones de euros. Al igual
que el año anterior las entidades bancarias han
sido las más activas, el 88% del volumen to-
tal alcanzado por las ampliaciones de capital
realizadas en el año han correspondido a las
acciones emitidas por entidades bancarias.
Destaca el elevado volumen alcanzado
por las ampliaciones de capital cuyos derechos
preferentes de suscripción fueron objeto de
negociación en el mercado: sobrepasan ligera-
mente los 21.600 millones de euros. Dos fac-
tores han contribuido a esta cifra. Por un lado,
el uso de acciones nuevas como instrumento
para retribuir a los accionistas, scrip dividends
o dividendo elección, a lo que han recurrido 9
compañías. El valor de mercado de lo emitido
con esta finalidad alcanza los 10.178 millones
de euros. Por otro lado, también ha contribui-
do a este elevado volumen la ampliación rea-
lizada por una entidad bancaria nacionalizada
cuyo importe efectivo superó los 10.600 millo-
nes de euros.
Otra de las finalidades perseguidas con la
emisión de nuevas acciones es atender las con-
versiones de Bonos y Participaciones Preferen-
tes. Con ello consiguen fortalecer sus balances
mediante una minoración de la deuda al tiempo
que aumentan el capital. Un efecto colateral
de este tipo de ampliaciones es la liquidez que
proporciona a unos instrumentos que carecían
de ella. El efectivo de las operaciones realizadas
con este objetivo superó ligeramente los 8.000
millones de euros, siendo sus principales prota-
gonistas las entidades bancarias que absorbieron
el 91,4% del total emitido con este motivo.
Las SICAVs han realizado 15
operaciones de ampliación de
capital y en conjunto captaron
490,8 millones de euros.
En 2013 el MAB desempeño un papel
fundamental para que un grupo reducido de
pequeñas empresas con negocios atractivos,
que cotizan en el segmento de Empresas en
Expansión, captaran financiación. De las 23
compañías cotizadas en dicho segmento del
MAB, 9 han ampliado su capital y lo han he-
cho a través de 14 operaciones, de las que una
figura pendiente de cerrarse en al finalizar ene-
ro de 2014. En conjunto, las 13 operaciones
finalizadas han reportado 39,6 millones de fi-
nanciación adicional, que podría elevarse has-
ta alcanzar los 46,4 millones si la que queda en
curso, correspondiente a la empresa Eurona, se
suscribe en su totalidad. A esta cifra hay que su-
marle los 1,81 millones de euros captados por
la única compañía que realizó una OPS en los
mercados de valores españoles en 2013: Ebioss
Energy. Desde su creación, hace ahora 5 años,
el MAB habría servido para canalizar 180 mi-
llones de euros de financiación a algo más de
una veintena de empresas.
La importancia del papel de la Bolsa
como instrumento de financiación y transpa-
rencia empresarial es máxima, como acredi-
tan los datos históricos y como las negativas
circunstancias de los últimos años en torno al
endeudamiento y el crédito se han encargado
de subrayar. Desde hace ya meses hay un res-
paldo unánime de los reguladores, expertos e
instituciones financieras independientes al de-
AMPLIACIONES DE CAPITAL EN LA BOLSA ESPAÑOLA (MILLONES DE EUROS)
Operaciones de
concentración
Dº de Suscripción
negociable
Otras ampliaciones
Conversión
Total
Nominal
Efectivo
Nominal
Efectivo
Nominal
Efectivo
Nominal
Efectivo
Nominal
Efectivo
2008
659,56 8.278,88 1.149,06 7.783,44 640,88
827,17
3,53
4,27
2.453,03 16.893,76
2009
207,09 3.423,82 1.427,46 5.656,78 1.253,08 2.950,25
5,78
9,79
2.893,41 12.040,65
2010
91,66
1.102,89 3.581,89 12.026,13 2.289,44 2.605,79 722,08 1.625,56 6.685,07 17.360,37
2011
428,35 3.391,18 4.394,19 10.011,10 1.943,10 4.295,76 178,92 2.073,10 6.944,55 19.771,14
2012
363,30 2.840,16 2.961,04 13.491,17 753,14
879,17 1.389,75 14.294,39 5.467,23 31.504,90
2013
56,31
233,98 9.388,54 21.638,20 5.410,52 7.390,80 4.152,70 8.049,36 19.008,06 37.312,34
1...,44,45,46,47,48,49,50,51,52,53 55,56,57,56,59,60,61,62,63,64,...80