INFORME DE
MERCADO
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resumen del año
RESUMEN DEL AÑO
Bolsasymercados españoles / INFORMEDEMERCADO2013 <
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A
lo largo del año 2013 han remitido las tensiones
en los mercados financieros internacionales y han
mejorado las expectativas acerca de la vuelta de la
economía mundial a una senda sostenible de creci-
miento. Las áreas desarrolladas, con Estados Unidos
a la cabeza, Japón y en menor medida Europa, han
empezado a mostrar signos de que son capaces de de-
jar atrás la crisis de manera definitiva aunque persisten
incertidumbres relacionadas con los posibles efectos
de la retirada de los estímulos de política monetaria
aplicados de manera generalizada por los bancos cen-
trales desde el inicio de la crisis financiera.
En el área euro, especialmente como consecuen-
cia de una política más activa por parte del Banco Cen-
tral Europeo, han continuado mejorando las condicio-
nes financieras de los países periféricos. El deterioro de
la actividad económica parece haber tocado suelo aun-
que las expectativas de crecimiento para los próximos
años son poco brillantes. El rol más activo adoptado
por el BCE para defender la moneda única, impulsar la
economía europea y luchar contra la persistente frag-
mentación financiera se ha visto refrendado con dos
rebajas de tipos de interés llevadas a cabo durante el
año 2013 y medidas para reactivar el crédito bancario.
El 2 de mayo se reducía el tipo de referencia en 0,25
puntos hasta el 0,5% y el 7 de noviembre se volvía a
rebajar de nuevo en la misma cantidad hasta el 0,25%,
mínimo histórico desde el nacimiento de la moneda
única. Además, el BCE comunicaba su intención de
mantener bajos los tipos el tiempo necesario para
asegurar la recuperación.
España ha sido el principal referente de la mejora
en el área euro y tanto las condiciones de financiación
de las empresas y el sector público como la vuelta
de la actividad económica a cifras de crecimiento
levemente positivas o la percepción nacional e inter-
nacional sobre la fortaleza del sector bancario han
dado un giro considerable a pesar de que persisten
desequilibrios e incertidumbres entre los que destacan
el elevadísimo desempleo, el resistente déficit que
arrojan las cuentas del sector público o el proceso de
reducción acelerada de deuda de familias, empresas
y bancos. Tras el punto de inflexión que se produjo
a finales de Julio de 2012 y hasta el cierre de 2013,
la prima de riesgo española se ha reducido más de 4
puntos porcentuales.
Bolsas e Índices mundiales
La renta variable ha sido protagonista del año 2013.
La Bolsa española dejaba atrás tres años de pérdidas
anuales y, entre las mejores de Europa, subía un 21,5%
continuando la tendencia alcista iniciada en julio del
año anterior acompañada de una fuerte caída de la
volatilidad. También los principales mercados bursátiles
mundiales han anotado avances importantes en las coti-
zaciones y reducción de la volatilidad como respuesta a
las mejores expectativas financieras y económicas.
Los índices de ámbito mundial suman ganancias en
torno al 25% y la volatilidad también se reduce de mane-
ra importante. Por encima de la referencia media mundial
destacan los mercados de Japón y EEUU, impulsados por
las agresivas políticas monetarias de los respectivos ban-
cos centrales. El índice japonés Nikkei 225 asciende casi
un 57% mientras el Nasdaq 100 sube un 35%, el S&P
500 un 29,6% y el Dow Jones un 26,5%. Los índices
del área euro también han subido de forma generalizada
con el EuroStoxx 50 anotando un 17,9%. En la cola de la
rentabilidad se sitúan este año los mercados emergentes
con el MSCI EM subiendo apenas un 0,3%
En el ámbito sectorial ha continuado en 2013 el
excepcional comportamiento de los valores tecnológicos
norteamericanos que impulsan al índice Nasdaq por
encima de los máximos previos al estallido de la crisis
alcanzados en noviembre de 2007. Destacan también en
2013 las empresas medianas y pequeñas cotizadas (el ín-
dice MSCI World Mid Cap sube un 28,5%) y los valores
financieros y bancarios tanto europeos como norteame-
ricanos (el índice MSCI World Index Sector Financiero
anota un 27,8%).
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