Resumen del Año
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BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES /
INFORME DE MERCADO 2014
practicadas por el BCE que han propiciado tipos de
interés históricamente bajos en muchos países entre
ellos España que se ha beneficiado de condiciones
de financiación muy favorables. El tipo de interés de
los bonos españoles a 10 años iniciaba el año en el
4,14% y corregía hasta situarse al cierre del año en
1,61%, nivel que representa un mínimo histórico y
se encuentra por debajo de los bonos de países tan
significativos como los Estados Unidos o el Reino
Unido. La prima de riesgo de los bonos españoles,
el diferencial con los bonos de referencia alemanes
a 10 años, ha corregido más de 1 punto porcentual
durante el ejercicio 2014 y se situaba al cierre de di-
ciembre por debajo de los 1,1 puntos porcentuales,
ya muy lejos de los máximos de 2012.
La actividad negociadora en el mercado de Deu-
da Pública española, cuyas operaciones se liquidan
a través de BME, acumuló en 2014 un volumen de
6,3 billones de euros en operaciones de compraventa
simple al contado, superando en un 24% el volumen
del año anterior. Por su parte, la plataforma electróni-
ca de negociación de Deuda Pública de BME volvió
a experimentar un fuerte crecimiento en 2014 con un
volumen de contratación acumulado de 109.506 mi-
llones de euros, un 64% más que en 2013. El número
de operaciones también creció un 33%.
Deuda Corporativa y SEND
En 2014, prácticamente todos los segmentos de
los mercados mundiales de Deuda Corporativa ex-
perimentaron reducciones generalizadas de los tipos
de interés y fuertes volúmenes de emisión. A pesar
de ello, las admisiones en los mercados de BME en
el año se redujeron, en línea con lo que ha venido
ocurriendo en los últimos años. El volumen de nue-
vas emisiones fue de 115.000 millones de euros, un
11,8% menos que en 2013. La negociación también
descendió un 14,5% hasta los 1,09 billones de euros
en el ejercicio.
En un momento en el cual gran número de com-
pañías españolas, algunas de ellas por primera vez,
están emitiendo Deuda Corporativa, las razones del
bajo volumen de contratación y admisiones hay que
buscarlas en el proceso de deslocalización de las
emisiones que se viene produciendo en España. Este
desplazamiento hacia otros mercados está causando
un serio deterioro en el mercado español de Deuda
Corporativa a pesar de los profundos cambios nor-
mativos que se han producido en las condiciones
de acceso.
En la plataforma electrónica de negociación de
Renta Fija para particulares, SEND, la negociación
efectuada en el año se elevó a 2.213 millones de
euros, con un descenso anual del 19%.
Futuros y Opciones
En el mercado de Opciones y Futuros de BME,
MEFF, se negoció en el año 2014 un volumen de
contratos ligeramente superior a los 56 millones, un
3% más que en 2013. La volatilidad ha permanecido
estable en términos generales con picos localizados
en octubre y diciembre.
El incremento del volumen negociado en el año
2014 viene marcado por la negociación de Futuros
y Opciones sobre IBEX 35 y es un reflejo tanto de
la recuperación de la economía y la Bolsa española
como de la creciente popularización de la gestión
pasiva de carteras apoyada en los ETFs sobre el índi-
ce español. La negociación de Futuros sobre IBEX 35
creció un 24% anual y la negociación de las Opcio-
nes sobre IBEX 35 ha enlazado ya tres años de fuerte
recuperación tras aumentar un 42% en 2014
La normalidad ha sido la tónica en el funcio-
namiento del mercado tras los cambios en su es-
tructura llevados a cabo en 2013. Recordar que
por exigencias de la nueva regulación europea de
mercados de valores e instrumentos financieros se
separaron las actividades de Mercado y las de Cáma-
ra de Compensación, Liquidación y Contrapartida.
MEFF Sociedad Rectora del Mercado de Productos
Derivados se quedó con la actividad de Mercado y
la recientemente creada BME Clearing se hizo cargo
de la actividad de Cámara.
Derivados sobre electricidad
Prestado a través de BME Clearing, MEFFPower
es el servicio de BME para el mercado de la electrici-
dad que permite compensar a través de una Cámara de
Contrapartida Central las operaciones de derivados so-
bre producción eléctrica española. Desde junio 2014
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