Entorno económico y panorámica general
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BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES /
INFORME DE MERCADO 2014
del capital de compañías de diversos sectores. Tal vez,
las entradas más significativas, por lo que pueden estar
indicando para la economía española, son las que han
protagonizado en compañías relacionadas con la explo-
tación de activos inmobiliarios (todas SOCIMIs, excepto
Hispania). A pesar de la crisis, las Actividades Inmobilia-
rias aún aportan un 11% de la estructura del PIB desde
el punto de vista de la oferta. Poner en explotación el
inmenso stock inmobiliario español es muy importan-
te para dinamizar el consumo, la inversión y el empleo
también de otros sectores auxiliares.
En definitiva, revisando el actual cuadro macroeco-
nómico español se constata que hay un claro cambio
positivo en el ciclo. La recuperación de la inversión, que
tímidamente marcan ya los indicadores, es clave para
consolidarla y aumentar el nivel de empleo de la eco-
nomía.
En este ámbito las proyecciones del FMI no son
buenas. Sin embargo el dinamismo en la actividad de
los mercados de valores suele guardar una estrecha co-
rrelación con la generación de procesos de inversión. En
este sentido, los buenos datos de negociación y financia-
ción a la economía registrados en 2014 en el mercado
de valores español pueden estar señalando perspectivas
mejores para la inversión que las que algunos expertos
manejan hoy.
ESCENARIOMACROECONÓMICO PARA ESPAÑA 2014-2015
VARIACIÓNANUAL (%) SALVO INDICACIÓN
2014
2015
FMI (octu-
bre 2014)
Comisión
Europea
(otoño
2014)
Presu-
puestos
Generales
del Estado
2015
Consenso
analistas
españoles
(noviembre
2014) (1)
FMI (octu-
bre 2014)
Comisión
Europea
(otoño
2014)
Presu-
puestos
Generales
del Estado
2015
Consenso
analistas
españoles
(noviembre
2014) (1)
Cuadro macroeconómico
PIB
1,3
1,2
1,3
1,3
1,7
1,7
2,0
2,0
Consumo de los Hogares
2,0
2,0
2,0
2,0
1,6
2,1
2,1
1,9
Consumo público
0,0
0,4
0,2
0,3
-0,4
-1,0
-1,0
0,0
FBCF
1,1
1,5
0,8
4,2
4,4
3,5
Bienes de Equipo
8,8
8,4
7,1
6,9
Construcción
-5,9
-3,8
-3,9
-0,3
1,8
1,2
Demanda nacional
1,3
1,5
1,4
1,4
1,2
1,7
1,8
1,8
Exportaciones
4,1
3,8
3,6
4,2
5,5
4,9
5,2
5,1
Importaciones
4,2
4,8
4,4
4,9
4,5
5,1
5,0
5,2
Saldo exterior (contrib. PIB) (1)
-0,1
0,2
Otros Indicadores
Empleo
0,8
0,7
0,7
0,8
0,8
1,1
1,4
1,5
Tasa de Paro (% s/ población activa)
24,6
24,8
24,7
24,5
23,5
23,5
22,9
23,0
Coste Laboral Unitario
0,5
0,2
0,1
0,9
0,4
0,5
IPC (media anual)
0,0
-0,1
0,0
0,6
0,5
0,7
Saldo B. Pagos c/c (% PIB)
0,1
0,5
0,9
0,5
0,4
0,7
1,1
0,8
Saldo AA.PP (% PIB)
-5,7
-5,6
-5,5
-5,6
-4,7
-4,6
-4,2
-4,5
Deuda pública bruta (% PIB)
98,6
98,1
97,6
101,1
100,3
Fuente: FUNCAS. (1) Fuente: Panel de previsiones de FUNCAS
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