Resultados Empresariales
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INFORME DE MERCADO 2014
/ BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES
solidez y recurrencia ya que es reflejo de una cierta reac-
tivación del negocio típicamente bancario como es el de
la intermediación.
Los costes de explotación, siguiendo la tendencia de
los últimos años, se habían educido un 4,65% respecto a
septiembre de 2013. Es el resultado lógico del proceso de
reestructuración desarrollado por las entidades que les ha
llevado a reducir tanto el número de empleados como el
de oficinas y les ha hecho ganar en eficiencia.
Asimismo, tras los fuertes saneamiento de los balan-
ces que las entidades se vieron obligadas a realizar para
dar cumplimiento a la normativa establecida por el Real
Decreto Ley 2/2012 de saneamiento del sector financie-
ro y por la Ley 8/2012 sobre saneamiento y venta de los
activos inmobiliarios del sector financiero, los cargos por
dotaciones a provisiones y para cubrir pérdidas por dete-
rioro del valor de los activos, se habían reducido en casi
un 16% frente a 2013.
La evolución conjunta de ingresos y costes posibilita-
ba que los beneficios después de impuestos y minoritarios
del conjunto de los bancos cotizados avanzara un 4,6%
en los nueve primeros meses del año en curso.
Los bancos mantienen el dividendo con
scrips que aumentan la base de capital
En este contexto, en 2014, las entidades bancarias
han sabido mantener la retribución a sus accionistas al
tiempo que iban cubriendo sus necesidades de capital.
Lo han hecho mayoritariamente a través de la fórmula
conocida como dividendo opción o
scrip dividend
. Un
mecanismo que se ha visto favorecido por la recomen-
dación del Banco de España para que las entidades ban-
carias limitaran la retribución a sus accionistas: el pago
en efectivo en concepto de dividendos no deberían su-
perar el 25% del beneficio obtenido en el ejercicio.
La primera vez que una entidad española cotiza-
da utilizó el dividendo opción como instrumento para
retribuir a sus accionistas fue en octubre de 2009 y pre-
cisamente lo protagonizo una entidad bancaria. Desde
entonces cinco bancos han recurrido a ella en 44 oca-
siones. Ha sido una fórmula de retribución ampliamente
aceptada entre los inversores y sólo un 16% del capital
ha optado por cobrar en efectivo. Para atender esta mo-
dalidad de retribución, las empresas han emitido accio-
nes por un valor de mercado de algo más de 27.500
millones de euros con lo que han conseguido fortalecer
su capital.
El esfuerzo para sanear sus balances y fortalecer su
estructura de capital ha contribuido a que, a nivel agre-
gado, las entidades bancarias cotizadas hayan recupe-
rado el valor de mercado que tenían antes de la crisis,
no en precio pero sí en capitalización. También han ga-
nado en liquidez: los dos principales bancos españoles
se encuentran entre los valores más líquidos de la zona
euro.
CIFRA DE NEGOCIOS Y RESULTADOS DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS EN
EL MERCADO PRINCIPAL DE LA BOLSA ESPAÑOLA
DATOSACUMULADOS EN LOS 9 PRIMEROS MESES DE CADA EJERCICIO. MILLONES DE EUROSY %.
Cifra de negocios (1)
Beneficio neto
3ºT. 2013
3ºT. 2014
Variación
3ºT. 2013
3ºT. 2014
Variación
Petróleo y Energía
94.333,64 93.455,77
-0,93% 6.922,41
6.667,75
-3,68%
Materiales Básicos Industria y Construcción
70.284,31 70.602,85
0,45% 1.031,42
956,82
-7,23%
Bienes de Consumo
16.823,95
17.527,67
4,18% 1.549,82
1.461,38
-5,71%
Servicios de Consumo
40.491,75 41.385,65
2,21%
653,16
-474,28
*
Servicios Financieros e Inmobiliarios
57.801,20 59.298,97
2,59% 8.019,38
9.543,59
19,01%
Tecnología y Telecomunicaciones
48.443,83 44.114,82
-8,94% 3.694,64
3.482,23
-5,75%
TOTAL
328.178,68 326.385,73
-0,55% 21.870,83 21.637,49
-1,07%
(1) La cifra de negocios de las entidades bancarias corresponde al Margen de intereses
No incluyen los datos de La Seda de Barcelona, Pescanova, Indo, Service Points,Axia, Hispania, Fergo Aisa, Nyesa, Lar y Merlin.
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