Las Cotizaciones
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INFORME DE MERCADO 2014
/ BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES
financieros obtienen excelentes registros de rentabi-
lidad. El índice mundial del sector financiero, MSCI
World Index Financieras sube un 6,5%, el sectorial
de Bancos del S&P 500 obtiene un 13,3% de ren-
tabilidad y el grupo de compañías encuadradas en
Servicios Financieros Diversificados tanto europeos
(+9,8%) como norteamericanos (+15,2%) suben de
forma significativa.
TAMAÑOS
Por tamaño de las compañías, el año 2014 ha
sido mejor para los Blue Chips, las grandes compañías
cotizadas, en el conjunto mundial: el Índice MSCI
World Large Cap sube un 7,5%. Por el contrario las
empresas medianas y pequeñas europeas y españolas
se han contagiado de la debilidad económica del área
euro y el Índice Stoxx Europe de Pequeñas compañías
baja un 1,8% y el indicador español de pequeñas com-
pañías arroja significativas pérdidas (-11,6%).
VOLATILIDAD Y RATIOS DE VALORACIÓN
La volatilidad de los precios de las acciones
cotizadas en las principales Bolsa mundiales ha
permanecido generalmente estable en todas las plazas
durante 2014, con predominio de una ligera tendencia
descendente. En todos los casos (excepto en Italia) los
valores anuales están por debajo de la media histórica
entre 2 y 9 puntos porcentuales, tal como se observa
en la tabla adjunta.
En cuanto a ratios, el PER sigue siendo ajusta-
RATIOS DE EVALUACIÓN DE LAS COMPAÑÍAS COTIZADAS PORMERCADOS
Ratio PER en diferentes Bolsas mundiales
Rentabilidad por dividendo en diferentes Bolsas mundiales
Ratio Precio / Valor Contable en diferentes Bolsas mundiales
ESPAÑA
REINO UNIDO ALEMANIA
ITALIA
FRANCIA
EE.UU.
12/13
27,50
14,50
15,10
28,00
19,30
18,60
12/14
19,80
14,40
15,60
27,60
18,60
19,20
Max 27 años
34,90
26,10
69,00
288,90
76,30
34,60
Mín 27 años
6,10
6,40
Neg
Neg
7,00
11,30
Media 27 años
15,71
15,05
20,90
23,18
21,31
19,86
Fuente: Morgan Stanley Cap. Int.(diciembre 2014)
ESPAÑA
REINO UNIDO ALEMANIA
ITALIA
FRANCIA
EE.UU.
12/13
4,70
3,50
2,90
3,40
3,20
1,90
12/14
5,20
3,80
2,70
3,20
3,30
2,00
Max 27 años
10,60
6,00
6,30
9,00
6,40
4,00
Mín 27 años
1,40
2,10
1,60
1,20
1,40
1,10
Media 27 años
3,96
3,73
2,87
3,22
3,12
2,23
Fuente: Morgan Stanley Cap. Int.(diciembre 2014)
ESPAÑA
REINO UNIDO ALEMANIA
ITALIA
FRANCIA
EE.UU.
12/13
1,40
2,00
1,80
0,90
1,50
2,70
12/14
1,40
1,80
1,70
0,90
1,40
2,80
Max 27 años
3,61
4,18
4,46
4,31
4,60
5,81
Mín 27 años
0,80
1,20
1,00
0,60
1,00
1,50
Media 27 años
1,89
2,26
2,02
1,72
1,95
2,86
Fuente: Morgan Stanley Cap. Int.(diciembre 2014)
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