Las Cotizaciones
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BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES /
INFORME DE MERCADO 2014
Con 4 operaciones han captado en 2014 en Bolsa 2.076 millones de euros a los que hay que
sumar 550 conseguidos por Hispania, que persigue también constituirse en SOCIMI. El valor
de mercado de las nuevas incorporaciones suma 2.850 millones de euros, un 34% de la capi-
talización actual del sector Inmobiliario representado en la Bolsa española.
Tras casi triplicar su valor en Bolsa desde el
año 2005 a 2007, el peso del sector inmobiliario
cotizado en la Bolsa española se redujo desde un
valor de mercado máximo histórico de 51.137
millones de euros en enero de 2007 a 3.620
millones en mayo de 2012. En ese período de
descenso se pasó de 32 a 23 compañías. Hoy el
sector inmobiliario en Bolsa tiene un valor de
mercado de 8.400 millones de euros repartidos
entre 23 empresas, 6 de las cuales son Sociedades
Cotizadas de Inversión Inmobiliaria (SOCIMI) que
capitalizan 2.250 millones de euros y 1, Hispania
Activos Inmobiliarios, es una sociedad cotizada
desde poco antes del verano con vocación de ser-
vir de vehículo para que otra entidad denominada
Realia Business llegue a constituirse en SOCIMI
próximamente. Hispania tiene hoy un valor de
mercado cercano a los 600 millones de euros.
Es decir, que de los cerca de 8.500 millones de
euros de capitalización del sector inmobiliario
español cotizado hoy en día, alrededor de 2.850
(el 34%) está concentrado en 7 sociedades que
se han incorporado a Bolsa en los últimos doce
meses y son o pretenden ser SOCIMIs.
De la mano del capital extranjero, buenas
oportunidades de inversión a precios ajustados y
una forma societaria atractiva, las SOCIMI han en-
trado con fuerza en el mercado español en 2014.
Que ocurra esto es una buena noticia porque
pueden representar aunque sea un tímido inicio
de reactivación de un sector, el inmobiliario, que
a pesar del duro castigo recibido en la crisis sigue
siendo importante para la estructura económica
del país. Según publica el INE, las actividades
inmobiliarias representan aun un 11% del PIB por
el lado de la oferta.
Los planes de expansión presentados por
Hispania públicamente a finales del mes de
noviembre son un exponente de que esta reacti-
vación puede estar empezando lentamente. Entre
sus objetivos declarados está volver a apelar al
mercado para captar recursos de cara a ampliar la
expansión de sus negocios.
LA IRRUPCIÓN DE LAS SOCIMI EN LA BOLSA
ESPAÑOLA
A finales de 2013, el Mercado Alternativo
Bursátil inauguraba el nuevo segmento de nego-
ciación de las SOCIMI con dos incorporaciones:
Entrecampos Cuatro, una sociedad que se consti-
tuyó en 2004 como integración de varias com-
pañías de un grupo familiar y cuyo patrimonio
está compuesto de viviendas, locales y oficinas
en alquiler, en España y Alemania y Promorent,
compañía de carácter familiar cuyo patrimonio
se concentra en viviendas, locales comerciales
y terrenos urbanizables. El 2 de julio de 2014 se
incorporaba al MAB la tercera de las SOCIMI,
Mercal Inmuebles, sociedad que basa su nego-
cio en el arrendamiento y gestión de una cartera
inmobiliaria compuesta por locales comerciales,
una oficina, un hospital y varios terrenos. La ne-
gociación en el MAB de estas sociedades permite
poner en valor este tipo de compañías y dar dina-
mismo y visibilidad al sector inmobiliario, el más
duramente golpeado por la crisis económica tras
la enorme burbuja especulativa que se creó en el
mismo en los años previos a 2007.
Si 2013 fue el año del debut de las SOCI-
MI, el año 2014 ha supuesto el retorno de la
inversión inmobiliaria a la Bolsa a través de las
SOCIMI que se perfilan, cada vez más, como una
opción que puede ser interesante para invertir en
el sector inmobiliario, un sector cuyos precios
parecen ya ajustados y con signos de comenzar a
revertir su tendencia.
Las tres grandes SOCIMI cotizadas han
elegido la Bolsa para hacerlo. Merlin Properties,
Axia Real Estate y Lar España se han dedicado a
la consecución de activos que les permitan hacer
viables las extraordinarias apuestas que por sus
proyectos han realizado los grandes inversores
internacionales. La participación de inversores ex-
tranjeros en el capital de estas sociedades se sitúa
en el 45%, 79% y 55% respectivamente. Merlin
Properties, la mayor SOCIMI con una capitaliza-
ción cercana a los 1.300 millones de euros acaba
Las SOCIMI dan vida al sector inmobiliario español cotizado
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