Resumen del Año
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BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES /
INFORME DE MERCADO 2014
área del euro que más crecen. Las reformas aco-
metidas, la recuperación de la demanda interna, la
confianza de la inversión extranjera, el proceso de
desendeudamiento del sector privado o los excelen-
tes resultados cosechados por la banca española en
las pruebas de solvencia europeas practicadas por
el BCE, son algunos de los aspectos que reflejan
el cambio de escenario para la economía españo-
la que. No obstante, acumula todavía persistentes
desequilibrios entre los que destacan el elevadísimo
desempleo, el resistente déficit y creciente endeuda-
miento que arrojan las cuentas del sector público y
nuevas alertas como la vuelta del desequilibrio de la
balanza exterior o las tasas interanuales negativas de
inflación encadenadas en 2014.
Bolsas e Índices
La Bolsa española ha enlazado dos años conse-
cutivos en positivo y el IBEX 35 subió en 2014 un
3,66%, en el grupo de mercados europeos destaca-
dos en el año, con la volatilidad en un nivel mode-
rado y picos en octubre y diciembre. Acumula de
este modo una revalorización cercana al 75% desde
el nivel mínimo de la crisis alcanzado en julio de
2012. En términos generales el año fue moderada-
mente positivo para los principales mercados bursá-
tiles mundiales apoyados en la confianza hacia las
políticas monetarias expansivas, pero con la vista
puesta en la debilidad del crecimiento en muchas
áreas importantes del planeta.
Los índices de ámbito mundial consiguieron
ganancias entre el 2,2% y el 7,7% en 2014 con
los mercados norteamericanos líderes en términos
de rentabilidad. El Índice Nasdaq 100 asciendió
un 17,9%, el S&P 500 un 11,4% y el Dow Jones
un 7,5%. También el Nikkei de la Bolsa japonesa
obtuvo un buen resultado (+7,1%). En Europa, las
Bolsas de Irlanda (+15.1%), Bélgica (+12,4%) y
Suiza (+9,5%) se situaron por encima de la media
mundial. El IBEX 35 español (+3,7%) quedó por
encima del EuroStoxx 50 (+1,2%) y de mercados
como Alemania (+2,6%), Italia (+0,2%) y Francia
(+0,5%). Las Bolsas del Reino Unido (-2,7%), Aus-
tria (-15,2%), Portugal (-21,1%) o Grecia (-28,9%)
arrojaron registros negativos de rentabilidad en
2014, en el caso de las dos últimas fuertemente las-
tradas por los episodios de inestabilidad política de
las últimas semanas del mes de diciembre que se
han acentuado en Grecia en estos días.
En el ámbito sectorial, en 2014 continuó el ex-
cepcional comportamiento bursátil de los valores
tecnológicos norteamericanos que impulsaron la
rentabilidad positiva del índice Nasdaq por séptimo
año consecutivo para situarlo ya significativamente
por encima de los máximos previos al estallido de
la crisis (noviembre de 2007). También los valores
bancarios norteamericanos y los de otras entidades
financieras, tanto europeas como norteamericanas,
cosecharon en 2014 registros de rentabilidad signifi-
cativos por encima de la media mundial.
Por tamaño de las compañías, el año 2014 fue
mejor para los Blue Chips, las grandes compañías
cotizadas: el Índice MSCI World Large Cap subió
un 7,5%.
Negociación y liquidez
La Bolsa española ha acelerado en 2014 el
cambio de tendencia en la negociación anticipado
el año anterior. El volumen de contratación alcanza
los 884.000 millones de euros y sube un 26% res-
pecto al año anterior, por encima del 17% de ascen-
so medio en los principales mercados europeos. El
crecimiento del volumen de contratación ha venido
acompañado de un fuerte aumento del número de
negociaciones realizadas en el mercado hasta los 71
millones, un 46% más que el año anterior, y de ór-
denes hasta los 472 millones, un 64% más.
La liquidez medida por las horquillas de nego-
ciación de los valores del IBEX 35 (diferencia entre
los mejores precios de compra y de venta) ha se-
guido mejorando a lo largo de 2014 y en el mes de
noviembre tocaba su valor histórico más bajo con
5.5 puntos básicos. Se abarata así el coste implícito
de la transacción bursátil para los inversores en va-
lores españoles que concentran más del 85% de su
operativa en la plataforma de negociación de la Bol-
sa española a pesar del aumento de la competencia
entre centros de negociación.
Los excelentes registros de contratación y li-
quidez de los valores españoles en 2014 tienen su
reflejo en las posiciones de liderazgo alcanzadas
en los rankings de los principales valores bursátiles
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