La Renta Fija
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INFORME DE MERCADO 2014
/ BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES
Pública entre mayoristas y ha hecho posible un fuer-
te crecimiento de la negociación efectuada a través de
esta plataforma ya iniciado en 2013.
De este modo, la negociación acumulada en SE-
NAF en 2014 se eleva a 109.506 millones de euros,
un 63,8% por encima del registrado en 2013. El favo-
rable comportamiento se extiende también al número
de operaciones, con 15.681, un 32,8% por encima del
pasado año.
Por lo que se refiere al SEND, la plataforma elec-
trónica de negociación de Renta Fija para particulares,
la negociación efectuada en 2014 se eleva a 2.213 mi-
llones de euros, con una reducción del 18,7% respecto
al pasado año.
El mayor incremento se produjo en la negociación
de Deuda Pública en el primer año completo de estos
activos en el seno del SEND, con 274 millones de eu-
ros en el período citado, lo que supone un crecimiento
del 68,4% sobre la registrada en 2013.
Mercado Alternativo de Renta Fija
(MARF)
El MARF cumple por estas fechas su primer año
de vida con un incremento en la actividad de los emi-
sores en los meses recientes y la realización de 12 emi-
siones, de las que 7 son de medio plazo y 5 de corto
plazo (pagares). A ello se añadiría una operación de
ampliación de un programa de pagarés.
Estos datos permiten afirmar que este Mercado
Alternativo de Renta Fija está cumpliendo satisfacto-
riamente con los objetivos para los que fue creado:
contribuir a la financiación de las empresas españolas
como una nueva fuente de financiación complementa-
ria del crédito bancario.
El MARF ha demostrado en pocos meses su ca-
pacidad como punto de encuentro entre inversores
y emisores al actuar como vehículo en la colocación
privada de emisiones a la medida y con volúmenes
pequeños y medios. Además, ya podemos decir que
es una herramienta útil para las empresas, capaz de
ofrecer la posibilidad de realizar emisiones en los dis-
tintos puntos de la curva de plazos, acogiendo emisio-
nes tanto de medio y largo plazo como de corto plazo
a través de pagarés.
Al mismo tiempo, ha sido capaz de desarrollar
algunas importantes innovaciones para poder ofrecer
nuevas opciones de cara a las emisiones que se han
realizado y puedan realizarse por parte de las em-
presas en el futuro. En particular, cabe destacar el
arranque de las emisiones de titulización, a través
de la primera emisión de Bonos de Titulización efec-
tuada por el Fondo Auriga Pymes I, coordinado por
Auriga, con Intermoney como gestora del Fondo. La
vía de los Bonos de Titulización resulta especialmen-
te destacable ya que ofrece un importante potencial
EMISIONES REALIZADAS EN EL MARF
VOLÚMENES EN NÚMERO DE CONTRATOS
Emisor
Importe
Activo
Plazo
Tipo interés
Sector
Copasa
50 millones
Bonos
5 años
7,5%
Construcción de infraestructuras
Tecnocom
35 millones
Bonos
5 años
6,5%
Tecnología
Elecnor
100 millones (*)
Pagarés
Infraestructuras - Energía
Tubacex
29 millones (*)
Pagarés
Materiales básicos- Acero
Europac
50 millones (*)
Pagarés
Materiales básicos, papel y cartonaje
Ortiz
50 millones
Bonos
5 años
7,0%
Construcción de infraestructuras y
servicios
Eysa
75 millones
Obligaciones
7 años
6,88%
Estacionamiento vehículos
Audax
21 millones
Bonos
5 años
5,75%
Eléctrico
Barceló
50 millones (*)
Pagarés
Turístico
Copasa
20 millones (*)
Pagarés
Construcción de infraestructuras
Auriga Pymes I
10 millones (**)
Bonos de Titulización
10 años
4% + variable
Derechos de crédito comercial de una
amplia variedad de empresas
Elecnor
100 millones (*)
Ampliación Programa
de Pagarés
Infraestructuras - Energía
Viario A 31
47 millones
Project Bonds
10 años
5%
Concesión infraestructura tramo Bonete-
Alicante -Autovía A31
(*) Importe máximo del programa.
(**)Estructura abierta por el activo y por el pasivo que permite la emisión sucesiva de Bonos de Titulización por un importe máximo de 500 millones de euros.
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