BOLSA
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RESUMEN DEL AÑO
La crisis ha puesto en evidencia algunos importantes defectos en la estructura de financiación del
tejido productivo español y con especial intensidad en las empresas que se integran en el sector no
financiero de la economía. Hablamos de su excesiva dependencia del crédito bancario y la escasez de
apelación a otras fuentes de recursos, en particular a aquellas constituidas por aportaciones colectivas
que se instrumentan en títulos de deuda o capital y que se negocian en algún tipo de mercado
secundario, más seguro si es regulado. Es un problema no exclusivo de España pero, por diferentes
razones, singularmente acentuado en nuestro país frente a lo que ocurre en economías con un modelo
El fuerte déficit de financiación
de la economía dificulta la
supervivencia de las empresas,
propicia la destrucción de empleo
e impide la recuperación de la
actividad. Ha evidenciado las
siguientes cuestiones.
Estructura financiera
empresarial y ciclo económico.
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Más capital y menos deuda?
Fiscalidad de la
deuda vs capital
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