Determinar con exactitud las causas de este
renovado interés de las familias españolas por
mantener mayor parte de su ahorro en acciones co-
tizadas no es fácil pero hay hechos y factores que
sin duda han impulsado este movimiento. Y la ge-
nerosa política de retribución al accionista mante-
nida por las empresas cotizadas españolas en los
últimos años es uno de ellos. Una práctica que, ade-
más, se ha materializado de manera creciente en
forma de
scrip dividend
o dividendo elección y dónde
la mayoría de los accionistas han optado por recibir
el pago en acciones en vez de en dinero efectivo
(2)
.
En esta decisión mayoritaria influyen aspectos fis-
cales, de expectativas de rentabilidad en función
de las alternativas vigentes y, también, afectan las
políticas de cuidado y fidelización de los accionis-
tas ejecutadas por algunas importantes compañías
españolas cotizadas
(3)
. El ajuste a la baja de las coti-
zaciones durante la crisis, la reducida rentabilidad
de otros destinos tradicionales del ahorro familiar,
los procesos de refuerzo del capital o recursos pro-
pios de las entidades financieras y no financieras o
la pérdida de atractivo de la inversión inmobiliaria,
tradicional refugio del ahorro familiar en España,
son también razones que ayudan a entender el au-
mento de la participación de los hogares en la dis-
tribución de la propiedad de acciones en los años
2012 y 2013
(4)
.
NOTAS
(2) Para ampliar la información ver el artículo “Remuneración al accionista en la Bolsa española: cifras, datos y tipología” publicado en junio de
2012 como parte del informe “Fórmulas de remuneración al accionista. Significado, implicaciones fiscales, contables y ejemplos”, realizado por
el Servicio de Estudios de BME y disponible gratuitamente
Y para consultar datos actuales de lo ocurrido en 2013 consultar el capítulo
correspondiente del
(3) En el artículo
publicado en el 2ºT de 2012 en esta misma web de BOLSA
se habla de la buena valoración que los minoritarios hacen de las iniciativas de atención al colectivo que llevan a cabo las empresas. Un reciente
ejemplo de este tipo de actividades lo constituye el
puesto en marcha por BME hace pocos meses con
un nivel de participación muy positivo (ver
; ver
.
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Bancos y Cajas
15,6
13,4
15,1
15,1
14,1
12,9
11,7
12,8
7,3
Cías de Seguros
3,4
2,2
2,7
2,8
2,2
2,6
2,8
3,0
2,3
Inversión Colectiva
1,7
2,0
3,0
4,2
5,0
7,6
7,4
5,8
4,8
Adm. Públicas
16,6
16,4
13,8
12,2
10,9
5,6
0,6
0,3
0,2
Emp. no Financieras
7,7
6,9
6,8
6,7
6,9
5,9
5,5
10,1
20,3
Familias
24,4
24,8
22,8
22,2
23,6
30,0
35,1
33,6
30,5
No Residentes
30,6
34,4
35,9
36,7
37,4
35,6
36,9
34,3
34,7
DISTRIBUCION DE LA PROPIEDAD DE LAS ACCIONES DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS COTIZADAS
(DATOS EN PORCENTAJE SOBRE EL VALOR DE MERCADO TOTAL AL CIERRE DE CADA AÑO)
42
2º TRIMESTRE 2014
BOLSA
informe
1...,32,33,34,35,36,37,38,39,40,41 43,44,45,46,47,48,49,50,51,52,...84