junto del año 2013 alcanzó los 7.600
millones de euros de acuerdo con da-
tos de la Dirección General de Políti-
ca Comercial e Inversiones Exteriores
del Ministerio de Economía.
Como han reflejado puntual-
mente distintos informes publicados
en la Revista BOLSA, la participación
de los inversores extranjeros en la
Bolsa española toma distintas formas,
desde participaciones de control a in-
versión a través de los denominados
inversores institucionales, fondos de
inversión y pensiones
.
Son ya más de dos décadas en las cuales la
participación de los inversores extranjeros se ha
convertido en un factor de estabilidad para la Bolsa
española a pesar de los profundos cambios que ha
sufrido su sistema financiero. Desde que en 1992
se empezó a recopilar esta estadística, la partici-
pación de No Residentes siempre se ha mantenido
por encima del 30%. Son ya más de dos décadas de
un intenso proceso de integración de la economía
española en el ámbito financiero internacional y de
la confianza de los inversores foráneos en nuestro
mercado de valores. Centrando más el análisis en
el último período, es significativo comentar que el
repunte de la participación relativa de extranjeros
en la Bolsa española a partir de 2006 también está
relacionado con la toma de control de empresas
españolas importantes en términos de capitaliza-
ción por parte de compañías extranjeras, tal como
ha sido el caso de la eléctrica Endesa adquirida por
la italiana Enel. Entre 2006 y 2013, los inversores
extranjeros aumentaron su porcentaje de propie-
dad de las empresas cotizadas en la Bolsa española
en 7 puntos y medio porcentuales.
En la Unión Europea, de acuerdo con el citado
,
la
participación de los inversores extranjeros en las em-
presas cotizadas se sitúa en promedio
ponderado en el 38% en 2012. En tér-
minos comparativos, la participación
en España (40,1%) se situaría ligera-
mente por encima del conjunto de la
Unión Europea, por encima de Alema-
nia (38%) y por debajo de Francia (42%).
En el informe europeo, titula-
do
¿Who owns the european economy?,
también se hace una estimación de
cómo se reparte esa participación
entre inversores extranjeros proce-
dentes de la propia Unión Europea y
los que provienen de países que no pertenecen a la
misma. En el caso de España, se reparte prácticamen-
te al 50% una y otra procedencia.
Bancos y Cajas se mantienen
en niveles bajos
Los datos aportados por el trabajo del Servicio
de Estudios de BME sobre la estructura de la propie-
dad de las acciones de las empresas españolas coti-
zadas reflejan también la evolución de la participa-
ción de los bancos y cajas de ahorro que se sitúa en
2013 en el 5,1%, cerca de los niveles mínimos desde
que se publican estos datos.
En 2013 se mantiene la tendencia de desinver-
siones en compañías cotizadas por parte de la banca
española. Como apunte metodológico decir que no
figuran contabilizadas en este apartado las partici-
paciones del Banco Financiero y de Ahorro (BFA), di-
rectamente e indirectamente a través de Bankia, en
compañías cotizadas, Estas figuran contabilizadas
en el apartado de Administraciones Públicas por la
participación mayoritaria que el Estado español os-
tenta en BFA.
Las fuertes desinversiones netas realizadas
por las instituciones financieras españolas en los
44
2º TRIMESTRE 2014
BOLSA
informe
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