participaciones indirectas en empresas cotizadas
a través de entidades bancarias nacionalizadas que
figuran contabilizadas en este apartado.
En el conjunto de la Unión Europea, las Ad-
ministraciones Públicas ostentan un 4% del valor
de las acciones cotizadas, 1,7 puntos porcentuales
por encima del dato referido a España.
Las empresas no financieras
pierden peso
Por su parte, la participación de las empresas
no financieras en la propiedad de las acciones cotiza-
das acentúa la tendencia a la baja de los últimos años
y vuelve a niveles de los primeros años del siglo XXI.
El endeudamiento de las compañías no financieras
españolas, comparativamente alto respecto a otros
países desarrollados, está obligando a realizar cam-
bios sustanciales en la estrategia y estructura finan-
ciera de las compañías no financieras y, entre otras
medidas, las está llevando a reducir sus carteras e in-
versiones en acciones cotizadas como medio para ali-
gerar, en la medida de lo posible, su endeudamiento.
Haciendo un poco de historia, recordar que en
buena medida como consecuencia de la prolifera-
ción de tomas de participación cruzada entre em-
presas cotizadas, las empresas no financieras es-
pañolas habían aumentado su participación como
propietarias de acciones cotizadas en la Bolsa espa-
ñola de forma especialmente significativa a partir
de 1998 (5,5%) hasta alcanzar un máximo históri-
co en 2010 (26,1%). La cuota que presentan en 2013
(19%) es la más baja desde el año 2000, si bien per-
manecen como el tercer grupo de propietarios más
relevante de la Bolsa española.
En el conjunto de la Unión Europea, la parti-
cipación de las empresas no financieras en la pro-
piedad de las acciones cotizadas se situaba en 2012
en el 16%. En España, con datos de 2013 y a pesar
de las fuertes caídas de los últimos años, se sitúa
todavía 3 puntos por encima.
Participación baja en las entidades de
inversión colectiva
En cuanto a las Instituciones de Inversión
Colectiva, grupo que incluye a los fondos de inver-
sión, fondos de pensiones y SICAV, junto con otras
compañías financieras no bancarias, su posición
relativa en renta variable nacional se ha mantenido
en el período 2008-2013 en una banda entre el 5% y
el 5,6%. Este grupo de entidades financieras cierra
46
2º TRIMESTRE 2014
BOLSA
informe
1...,36,37,38,39,40,41,42,43,44,45 47,48,49,50,51,52,53,54,55,56,...84