ACTIVIDAD
EN LOS
mercados
2º TRIMESTRE DE 2014
L
amejoradealgunos indicadoresbásicosde laeconomía
española en la primera mitad de 2014 ha conducido a
muchos gabinetes de análisis nacionales e internaciona-
les a revisar al alza sus previsiones de crecimiento del PIB
nacional para este año y el próximo. Simultáneamente la
prima de riesgo semueve en un entorno razonable de 130-
150 puntos básicos con el tipo de interés anual del bono a
10 años cercano al 2,50%, en mínimos históricos. Parece
que estos y otros factores colaterales están pesando de-
cisivamente en condiciones de mercado más estables en
las Bolsas e incremento de la actividad bursátil enmuchas
variables relevantes, especialmente los volúmenes de ne-
gociación y la recuperación de las salidas a Bolsa que se ha
ido acelerando progresivamente con el transcurso de los
meses.
El ambiente de mayor estabilidad viene refrendado
por el dato de volatilidad. La anual del IBEX 35 estaba al ce-
rrar junio en el 19,04%, el valor más bajo en 7 años y simi-
lar al que se registraba en el verano de 2007. Son además
2 puntos menos que al cierre del primer trimestre y casi 4
menos que a principios de año.
El refrendo de estamejoría de las condiciones en los
mercados de valores españoles viene de lamano de un au-
mento de la participación de los inversores en losmismos,
especialmente en productos de renta variable. Al finalizar
junio la negociación acumulada anual de acciones en la
Bolsa española crecía un 27,3% (hasta 417.000millones de
euros) sobre el mismo período de 2013 y un 64% el número
de operaciones que ya suman las mismas que se anotaron
antes de la crisis, en el año 2007.
Estos incrementos contienen el efecto del ascenso
de las cotizaciones durante el año. Enmarzo el IBEX 35 su-
bía un 4,27% anual y al cierre de junio era un 10,15% (41%
interanual). Está revalorización se incrementa algo más
de 2 puntos si incluimos dividendos. La cifra repartida por
este concepto en el primer semestre del año es lamayor de
la historia en el período: 16.462 millones de euros (+51%)
procedentes de todas las empresas cotizadas con lamoda-
lidad
scrip dividend
ganando terreno.
Lamayor actividad arroja cifras de crecimientomuy
considerables en Fondos Cotizados (ETFs). En 2014, hasta
junio, se habían cruzado cerca de 50,5 millones de opera-
ciones por un importe que supera en un 202% lo anotado
un año antes. Por su parte el número de contratos nego-
ciados sobre futuros y opciones sobre el IBEX 35 crecía en
el semestre un 23% y un 54%, respectivamente.
Otro capítulo destacado del mercado es el de finan-
Balance general 2T 2014:
Negociación, retribución y
financiación crecen a buen ritmo
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2º TRIMESTRE 2014
BOLSA
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